天納克清潔空氣印度公司的 IPO 能否為投資者帶來長期收益？
ET Intelligence Group：汽車零部件公司 Tenneco Clean Air India 計劃通過出售要約籌集 360 億盧比。 IPO後發起人集團的持股比例將從97.3%降至74.8%。它是美國天納克公司的子公司，該公司為汽車應用設計和製造清潔空氣和動力總成產品。天納克印度公司擁有兩個部門——清潔空氣解決方案部門和減震器部門。鑑於業務性質，其超過 60% 的收入來自前五名客戶。該公司淨現金為正，並在其運營領域處於領先地位。然而，它依賴母公司使用品牌、專利設計和技術知識並支付特許權使用費，這可能會持續波動。此外，過去兩年收入以個位數增長。考慮到這些因素，高風險偏好的投資者可能會長期考慮。 機構 3,600盧比的 IPO 發行公司淨現金為正，在該領域處於領先地位，但過去 2 年收入增長一直為個位數 2018 年成立的天納克印度公司提供先進的排氣和後處理系統，幫助汽車製造商滿足嚴格的排放標準。它還生產 Monroe 品牌的減震器、支柱和先進的懸架系統。截至 2025 年 6 月，該公司擁有 12 家製造工廠，其中包括 7 家清潔空氣和動力總成解決方案工廠以及 5 家先進乘坐技術工廠。它還在印度運營著兩個研發技術中心。其客戶包括Ashok Leyland、Bajaj Auto、現代汽車印度、Mahindra & Mahindra、Maruti Suzuki India、雷諾日產汽車印度和塔塔汽車。它是印度商用卡車和非公路領域（不包括拖拉機）清潔空氣解決方案的最大供應商，市場份額分別為57%和68%。該公司也是印度乘用車（PV）最大的減震器和前減震器供應商，市場份額為52%。財務 該公司的收入從 2023 財年的 482.74 億盧比增至 2025 財年的 489.04 億盧比。 2023 財年至 2025 財年，增值收入（不包括直通銷售）每年增長 6%，達到 438.01 億盧比，淨利潤增長 20.5%，達到 55.31 億盧比。折舊及攤銷前營業利潤率（Ebitda 利潤率）從 2023 財年的 11.8% 升至 25 財年的 16.7%，而同行則為 10-28%。特許權使用費佔收入的百分比從 2024 財年的 4.7% 降至 25 財年的 2.3%。已動用資本回報率 (ROCE) 從 2023 財年的 33.5% 增至 25 財年的 56.8%。 現場活動估值 該公司要求市盈率為 29 倍，而 SKF India、Sona BLW Precision Forging 和 Gabriel India 等同行的市盈率為 18-86 倍。
已发布: 2025-11-12 00:33:00
