委內瑞拉數十億美元的不良債務：誰來追債？
加利福尼亞州共和黨眾議員達雷爾·伊薩在“瓦尼公司”節目中討論尼古拉斯·馬杜羅被捕後委內瑞拉的過渡期尼古拉斯·馬杜羅的倒台使委內瑞拉的債務危機——世界上最大的未解決的主權違約之一——成為人們關注的焦點。經過多年的經濟危機和美國的製裁導致該國與國際資本市場隔絕，委內瑞拉於 2017 年底違約，原因是政府和國有石油公司委內瑞拉國家石油公司 (PDVSA) 發行的國際債券未能付款。此後，與過去征用相關的累積利息和法律索賠增加了未付本金，使外部負債總額遠遠超出了原始債券的面值。馬杜羅被美軍抓獲可能會導致依賴委內瑞拉石油補貼的古巴經濟崩潰 委內瑞拉領導人尼古拉斯·馬杜羅可能會幫助俄羅斯繞過美國的製裁。 （馬蒂亞斯·德拉克羅瓦/蓋蒂圖片社）自美國總統唐納德·特朗普於 2025 年 1 月上台以來，隨著投機者押注政治變革的可能性，委內瑞拉的不良債務有所回升。以下是哪些實體欠錢、重組中可能包括哪些內容以及誰可能會來敲加拉加斯的門來收債。委內瑞拉欠了多少錢？分析師估計，委內瑞拉有大約 600 億美元的欠債。未償還的違約債券。然而，分析師稱，包括PDVSA債務、雙邊貸款和仲裁裁決在內的外債總額約為150-1700億美元，具體取決於應計利息和法院判決的計算方式。馬杜羅之後，委內瑞拉麵臨著重建破碎經濟的艱難選擇國際貨幣基金組織估計委內瑞拉2025年名義GDP約為828億美元，這意味著債務佔GDP的比例在180%-200%之間。 2024 年 11 月 16 日，人們走過委內瑞拉加拉加斯低收入 Petare 社區的市場。 （路透社/檔案照片）PDVSA 債券最初於 2020 年到期，由美國煉油商 Citgo 的多數股權擔保，該公司最終由總部位於加拉加斯的 PDVSA 所有。 Citgo 是目前債權人在法庭監督下追回價值的核心資產。誰持有什麼？多年來的製裁，包括禁止委內瑞拉債務交易，使得密切關注所有權變得困難。商業債權人的最大份額可能由國際債券持有人組成，其中包括專業不良債務投資者，有時被稱為禿鷲基金。美國現在控制著委內瑞拉的石油儲備，世界上最大的：CHARTA 債權人中有一群公司，在資產被加拉加斯沒收後，通過國際仲裁獲得了賠償。美國法院維持了對康菲石油公司和 Crystallex 等公司的數十億美元賠償，將這些索賠轉化為債務義務，並允許債權人追索委內瑞拉資產以使自己完整。越來越多的法院認可的索賠人正在競相通過美國法律程序從 Citgo 母公司追償。特拉華州法院登記了約 190 億美元的 Citgo 母公司 PDV Holding 拍賣索賠，遠遠超出了 Citgo 總資產的估計價值。 PDV Holding 是 PDVSA 的全資子公司。加拉加斯還有雙邊債權人，主要是中國和俄羅斯，這些債權人向馬杜羅及其導師、前總統烏戈·查韋斯提供了貸款。 2007 年 10 月 14 日，時任委內瑞拉總統烏戈·查韋斯在古巴聖克拉拉舉行的“Alo Presidente”節目中，在切·格瓦拉的肖像前做手勢。 （Sven Creutzmann/Mambo 照片/Getty Images）由於委內瑞拉多年來沒有公佈全面的債務統計數據，精確的數字很難核實。遠程重組？考慮到大量的索賠、法律程序和政治不確定性，正式的重組預計將是複雜而漫長的。主權債務解決方案可以通過設定財政目標和債務可持續性假設的國際貨幣基金組織計劃來確定。然而，委內瑞拉已經近二十年沒有舉行過國際貨幣基金組織的年度磋商，並且仍然無法獲得該貸款機構的融資。美國的製裁是另一個障礙。自2017年以來，共和黨和民主黨政府施加的限制嚴重限制了委內瑞拉在沒有美國財政部明確許可的情況下發行或重組債務的能力。特朗普稱古巴在抓獲委內瑞拉馬杜羅後“準備崩潰”目前尚不清楚美國的製裁會發生什麼。目前，唐納德·特朗普總統表示，美國將“掌控”這個產油國。復甦價值是多少？ 2025年，債券的指數回報率約為 95%。 MarketAxess 數據顯示，其中許多債券目前的交易價格在 27-32 美分之間。花旗集團分析師 11 月估計，需要至少 50% 的本金削減，才能恢復債務可持續性並滿足潛在的條件。國際貨幣基金組織。根據花旗的基本情況，委內瑞拉可以向債權人提供20年期債券，票面利率約為4.4%，同時還可以發行10年期零息票據，以補償逾期利息。花旗以 11% 的退出收益率估計，該計劃的淨現值在 40 美分左右，如果委內瑞拉發放額外的或有工具，如與石油掛鉤的認股權證，回收率可能會升至 40 美分左右。委內瑞拉加拉加斯，一名摩托車手經過一幅以石油為主題的壁畫前。 （哈維爾·坎波斯/NurPhoto/Getty Images）其他投資者勾勒出更廣泛的範圍。阿伯丁投資公司 (Aberdeen Investments) 9 月表示，最初假設委內瑞拉債券的複蘇約為 25 美分，但政治和製裁情景的改善可能會將復蘇提升至 30 多分左右，具體取決於任何交易的結構以及與石油相關或 GDP 類工具的使用。委內瑞拉的經濟形勢如何？復甦假設面臨嚴峻的背景。獲取福克斯業務點擊此處委內瑞拉的經濟在2013年之後急劇萎縮，當時石油產量急劇下降，通貨膨脹率急劇上升，貧困人口激增。儘管產量有所穩定，但全球油價下跌和委內瑞拉原油價格折扣限制了收入增長，在不進行深度重組的情況下，償債空間很小。美國最近對受制裁油輪的封鎖加劇了局勢。特朗普表示，美國石油公司已準備好應對進入委內瑞拉並投資恢復生產的艱鉅任務，但細節和時間表仍不清楚。雪佛龍是目前在委內瑞拉油田運營的唯一一家美國大型石油公司。
已发布: 2026-01-05 18:01:00
