從人工智能泡沫到美聯儲擔憂：2026 年全球經濟前景
儘管擔心人工智能泡沫可能破裂，以及對混亂席捲美國央行的焦慮，投資者預計全球股市將在 2026 年繼續上漲。華爾街策略師普遍預計美國上市公司的標準普爾 500 指數將在未來 12 個月內繼續上漲，但表示如果地緣政治緊張局勢加劇且通脹未能下降，這可能是動蕩的一年。最大威脅：人工智能擔憂、美聯儲動盪和私人信貸德意志銀行的 440 名投資者、經濟學家和分析師發現，57% 的人認為技術估值暴跌或人工智能熱情減弱是 2026 年市場穩定的最大風險。投資者從未像現在這樣對未來一年最大的市場風險達成如此一致：德意志銀行調查。 “人工智能/科技泡沫風險高於一切。”第二大風險：美聯儲獨立性的喪失和私人信貸危機。 pic.twitter.com/RO4q1IAwZP — Lisa Abramowicz (@lisaabramowicz1) 2025 年 12 月 18 日第二大擔憂是唐納德·特朗普任命一位新的美聯儲主席，推動大幅降息，引發市場動盪。美國總統 12 月 17 日表示，他將很快任命下一任美聯儲主席，而且將是一個“非常相信”低利率的人。受訪者排名第三最令人擔憂的是私人資本市場的危機——例如私募股權、風險投資和私人債務中出現的危機。財富管理公司Quilter對基金經理進行的一項民意調查發現，儘管全球政策制定者就影子銀行領域潛伏的危險發出警告，但私人信貸市場的壓力是最被低估的風險。瑞士銀行瑞銀(UBS)建議客戶，如果人工智能進展放緩、通脹再次回升或債務問題重新浮出水面，市場可能“可能面臨新的挑戰”。英國股市會繼續保持嗎？上漲？經歷了2025年英國股市的豐收以及富時100藍籌指數上週五首次突破10000點門檻後，分析師和散戶投資者對2026年的更多漲幅充滿信心。 AJ貝爾投資總監Russ Mould表示，現在的預兆相當不錯，分析師預測2026年富時100指數的利潤將增長14%。 Mold報導稱，預計2026年100次股息支付將創下856億英鎊的新紀錄，最終超越2018年創下的852億英鎊峰值。貿易公司eToro的一項民意調查發現，英國散戶投資者對未來一年持樂觀態度，有53%的人有信心當前的牛市將持續到2026年。英國債券可能會表現良好。 BCA Research首席全球固定收益策略師Robert Timper表示，如果英國央行比其他央行更快地降息，英國國債將成為表現最好的債券市場（2026 年）。他預測：“在溫和的英國央行和財政擔憂減少的支持下，英國國債將從第二位躍升至表現最好的債券市場。” 全球市場預測將上漲 瑞銀預測，“有利的經濟狀況應該會支撐全球股市，預計到 2026 年年底，全球股市將上漲約 15%” 2026 年”，美國、中國、日本和歐洲可能會上漲。華爾街預計將出現兩位數上漲。根據瑞銀的基本情景，美國標準普爾 500 指數到 2026 年將收於 7,700 點，漲幅為 12.5%。德意志銀行的年底標準普爾 500 指數目標為 8,000 點（+17%），而奧本海默資產管理公司則更為樂觀，預測年底將達到 8,100 點。根據諮詢公司牛津經濟研究院的數據，明年美國高於市場預期的增長和低於市場預期的整體通脹將提振美國股市。瑞銀也推薦中國股票。 “中國的科技行業脫穎而出，成為全球頂級機遇，”報告稱。 “強勁的流動性、零售流量和盈利——預計到 2026 年將上升至 37%——應該會維持中國股市的增長勢頭。 ”Ostrum 資產管理公司預測，在盈利增長回歸的推動下，歐洲股市將在 2026 年表現積極。然而，它警告說，這取決於公司兌現高期望的能力。但電影《大空頭》中的投資者邁克爾·伯里(Michael Burry)並不樂觀，他說他預計“未來幾年會很糟糕”。人工智能的影響在超大規模企業在人工智能基礎設施上投資了數千億美元的一年之後，科技行業很可能會在2026年塑造長期宏觀經濟結果。投資者將關注大型人工智能公司在股價強勁之後是否證明其巨大估值是合理的。到 2025 年，市場將有所增長，並實現政策制定者所希望的生產率增長。如果不是，估值可能會受到影響。儘管許多人認為人工智能投資仍處於早期採用階段，但有人擔心一些參與者與自己的供應商和合作夥伴糾纏在一起。這種循環模糊了真實的金融圖景，造成了脆弱性，如果人工智能的樂觀情緒消退，這些脆弱性可能會破裂。雖然 2025 年人工智能的大部分焦點都集中在聊天機器人上，但瑞銀首席投資官 Mark Haefele 表示，該領域的資本支出可能會集中在代理人工智能（可以在很少或沒有人類提示的情況下執行知識工作的系統或“代理”）、物理人工智能（例如機器人和自動駕駛車輛）和人工智能視頻。瑞銀預測到 2030 年，全球人工智能資本支出將達到 4.7 萬億美元——根據今年的 40 多項公告，大約是已計劃的 2.4 萬億美元的兩倍。 經濟前景 儘管 2025 年貿易壁壘增加，但世界經濟預計將在 2026 年避免衰退。經紀商 XTB 的英國研究總監凱瑟琳·布魯克斯 (Kathleen Brooks) 預測，全球經濟將保持彈性，全球衰退的可能性很小。 高盛分析師告訴客戶2026年全球增長的主要風險是脆弱的就業市場引發衰退擔憂，或者股市質疑人工智能相關收入的價值。高盛預計“2026年全球經濟將實現2.8%的穩健增長”，由於關稅、減稅和更寬鬆的金融狀況帶來的拖累減少，美國經濟預計將“大幅跑贏大盤”。它還預計中國將保持良好勢頭，因為強勁的出口超過了疲軟的內需。瑞銀認為，得益於企業和消費者信心的改善以及一些發達經濟體的額外財政刺激，全球經濟將在 2026 年加速。荷蘭銀行 ING 表示，對美國經濟“仍然相對樂觀”，預計寬鬆的金融環境將支持 2026 年的增長。德意志銀行表示，將於 11 月舉行的美國中期選舉可能會影響今年早些時候的政策，因為共和黨試圖避免失去席位。大宗商品石油價格將對2026年的地緣政治發展高度敏感，例如結束俄羅斯-烏克蘭戰爭和中東沖突的進展。對供應過剩的預測也可能會壓低價格。諮詢公司牛津經濟研究院預測，布倫特原油價格將從上個月的每桶 60 美元降至 2026 年的每桶 58 美元，並在 2027 年進一步跌至 55 美元。金屬短缺可能會推高銅價。德意志銀行預測 2026 年銅市場將出現“明顯赤字”，導致下半年價格見頂。 各國央行和利率 貨幣市場正在消化美國到 2026 年 12 月兩次降息的定價，不過這一預測取決於美國經濟前景和特朗普對下一任美聯儲主席的選擇。 財富管理公司 Quilter Cheviot 固定利率研究主管理查德·卡特 (Richard Carter) 表示，市場將“對銅價的任何侵蝕保持高度警惕”。美聯儲獨立性”。在英國，2026 年降息一次已完全反映在市場中，但幾位經濟學家預測英國央行將至少降息兩次。可能會出現什麼問題？經驗豐富的金融城人士知道，市場共識將不可避免地出錯——問題在於朝哪個方向發展。預測機構 TS Lombard 的經濟學家達里奧·珀金斯 (Dario Perkins) 表示，情況可能會比預期更強勁。 “共識：2026 年將與 2025 年一樣，”他告訴客戶。 “全球經濟增長穩定，通脹有所回落，貨幣政策回歸中性，並無限期地維持下去。Zzzzz。”他繼續說道：“共識可能在哪裡出錯？我們的賭注是經濟活動出現更強勁的反彈，這會引發通脹，並引發（下半年）關於貨幣緊縮的辯論。”但是 Columbia Threadneedle Investments 全球首席投資官 William Davies 表示，“失誤的風險是他警告說：“事實證明，增長的持久性令人驚訝，通脹已經放緩（儘管不均衡），市場也在繼續攀升，但我們相信，未來一年將取決於政策制定者和投資者能否成功地應對收窄的道路。 ”
已发布: 2026-01-04 12:00:00
