特倫特股票可能會出現時間調整，長期故事完好無損：Kaustubh Pawaskar
Trent Ltd第三季度業務更新未達到市場預期，再次引發人們對增長放緩、競爭加劇和估值舒適度的擔憂，該公司股價再次面臨壓力。該股的劇烈反應凸顯出，儘管早些時候進行了調整，但華爾街仍然對塔塔集團零售商的任何失望高度敏感。 ICICI Direct 首席分析師 Kaustubh Pawaskar 在接受 ET Now 採訪時解釋說，由於季節性因素，進入 12 月份季度的預期有所提高。 “因此，基本上在第三季度，人們預計會有更好的增長，大約 20%，這主要是由於節日銷售的增加，”他說。 “我之前曾提到，我們預計特倫特從現在起將實現 18% 至 20% 左右的正常增長，因為該公司的基礎正在正常化。”根據 Pawaskar 的說法，投資組合水平的變化和商品及服務稅降息的預期收益也激發了樂觀情緒，這增加了對季度表現強勁的希望。然而，所報告的 17% 的增長被證明低於分析師和華爾街的預期。 “對於第三季度，我們預計增長約 22%，”他承認未能實現這一目標。 “在正常的季度中，我們預計增長約為 18% 至 20%，主要是由商店增加推動的，而同比增長應為中低個位數。” 現場活動競爭和正常化基數會影響業績 當被問及 Trent 可能在哪些方面猶豫不決時，Pawaskar 指出，除了去年的高基數之外，價值時尚領域的競爭也在加劇。 “他們的投資組合已經發生了變化，這是肯定的。如果你去 Westside 或 Zudio，你會發現很多投資組合都發生了變化，”他說。 “但競爭正在加劇，尤其是在價值時尚領域。消費者也希望嘗試新品牌。”他補充說，需求環境尚未出現有意義的推動。鑑於 25 財年第三季度實現了近 37% 的增長，當前的放緩反映了基礎正常化，而不是結構性問題。 “如果我們將其與整體服裝或零售市場 11% 至 12% 的增長進行比較，17% 仍然更好，”Pawaskar 指出。 “在穩定狀態下，除非有什麼真正推動未來幾個季度的銷售，否則我們應該預計增長約 18% 至 20%。” 商店增加、估計和估值展望 雖然 Pawaskar 繼續維持對該股的買入評級，但他承認，根據利潤率和商店推出速度，盈利預期可能會進一步下調。 “九個月來，他們增加了約 90 家商店，包括 Westside 和 Zudio，”他說。 “傳統上，特倫特每年都會增加大約200家門店。今年，達到200家看起來很困難。我認為他們將接近160-180家門店，這將對今年的收入增長產生影響。”就估值而言，特倫特目前的市盈率約為90倍，即使是在從峰值修正了40-45%之後。帕瓦斯卡認為，該股現在可能會經歷一段時間的調整。 “還需要兩到三個季度才能恢復正常，”他說。 “此時我們應該評估 Trent 在正常化的基礎上能夠實現什麼樣的盈利增長複合年增長率以及公司能夠接受的估值。”儘管近期面臨挑戰，他重申了對公司長期前景的信心。帕瓦斯卡表示，“公司的長期增長前景完好無損。管理層沒有改變 25% 複合年增長率的指導。” 利潤率仍然是一個關鍵的安慰儘管營收增長令人失望，但利潤率預計將保持彈性。帕瓦斯卡強調了 Trent 強大的運營模式，特別是對自有品牌的嚴重依賴。 “儘管增長令人失望，但 Trent 在過去兩個季度的利潤率方面表現出色，”他說。 “我相信利潤率同比應該保持穩定。”他補充說，公司的收入結構起著至關重要的作用。 “近 95% 的收入來自自有品牌。這使 Trent 與其他公司區分開來。”對於 12 月份的季度，Pawaskar 預計利潤率將與上半年保持一致。 “或多或少，應該在 17% 至 17.5% 的範圍內，”他說。 未來之路 隨著增長放緩和競爭加劇經過多年的大規模擴張，華爾街似乎正在重新評估對特倫特的期望。儘管長期前景依然完好，但分析師認為，在信心完全恢復之前，該股可能需要時間來調整基本面和估值。
已发布: 2026-01-07 05:03:00
