麥格理稱，在亞馬遜快速商業擴張中，Swiggy 永遠面臨壓力 – 檢查下行空間
隨著亞馬遜通過加速推出 Amazon Now 服務來加大其快速商務的推動力度，經紀公司麥格理 (Macquarie) 質疑擴張競賽是“夢想之地”機會還是“代價高昂的土地掠奪”，並指出，“巨大”的總體潛在市場的誘惑力意味著競爭將依然強勁，並會從多個方面加劇。麥格理仍然對商業部門的快速增長持建設性態度，但預計將出現重大、持續的損失，這與整合推動盈利能力大幅提高的說法相悖。它維持 Zomato 母公司 Eternal 和 Swiggy 的“表現不佳”評級。該券商將 Eternal 的目標價設定為 200 盧比，意味著下跌 33%；將 Swiggy 的目標價設定為 285 盧比，意味著潛在的下跌 28.6%。該券商指出，Amazon Now 的定價模式旨在吸引高頻用戶。該服務不收取任何手續費，訂單金額超過99盧比可免費送貨，訂單金額超過399盧比、749盧比和1399盧比分別提供50盧比、100盧比和200盧比的返現。目前快速擴張階段主要集中在班加羅爾、德里和孟買。 Amazon Now 目前提供日常必需品和雜貨的快速配送服務，以及 100 萬件產品的當日送達服務和另外 400 萬件產品的次日送達服務。該經紀公司發現 Amazon Now 以現金返還為主導的策略比純粹的折扣更具吸引力，並認為現金返還有可能創造良性獎勵循環 – 購買商品化的必需品可以獲得收益，可以在亞馬遜更廣泛的電子商務平台上兌換可自由支配的支出。麥格理認為這種獎勵生態系統方法適用於 Flipkart、BigBasket (Tata Neu) 和 JioMart (Reliance)，但對於 Blinkit 和 Zepto 等 QC 本土企業來說則不太適用。報告稱，該行業的新資本也推動了競爭強度。隨著 Zepto 於 2025 年 10 月籌集 3 億美元，Swiggy 尋求通過 QIP 籌集 11 億美元，麥格理認為任何“有意義的客戶費用驅動的利潤”的潛力已被嚴重削弱。該券商表示，Zepto 早期的融資主要用於獲取客戶，而最新一輪融資預計將側重於降低平台和送貨費用以及折扣，以推動更深層次的客戶參與。
已发布: 2025-12-04 04:01:00
