Sunil Subramaniam 看到市場好轉的早期跡象，2026 年將更加強勁
在經歷了外國資金外流、貨幣壓力和行業表現不平衡的一年之後，市場參與者開始發現經濟好轉的早期信號。 Dalal Street 越來越多的人認為，隨著行業趨勢改善、外國投資者拋售壓力緩解以及國內政策支持為 2026 年的強勁發展奠定基礎，最糟糕的情況可能已經過去。市場專家 Sunil Subramaniam 也贊同這種樂觀態度，他普遍同意未來幾個季度可能標誌著市場勢頭髮生有意義轉變的評估。他用兩三分錶示，所以，首先，好轉已經到來。 ”蘇布拉馬尼亞姆指出，行業表現出現了驚人的逆轉。今年表現最弱的板塊——IT、房地產和耐用消費品——近幾個月已經開始顯著復甦。“現在，如果你看看今年表現最差的板塊是IT、房地產和耐用消費品。現在，如果你看過去三個月同樣的三個板塊，它的回報率為兩位數，房地產已轉為正值，而耐用消費品約為1%的負值。 ”Live Events 據他介紹，這種轉變自 10 月至 12 月以來一直在進行。季度，這表明市場可能已經處於輪換的早期階段，而不是等待遙遠的觸發。他說，另一個穩定力量是國內機構投資者參與的規模，這有助於緩解外國拋售的影響。“DII去年購買了約80億盧比。 FII僅淨售出大約15億盧比，如果扣除他們在一級市場的投資，我認為如果扣除他們所做的一級市場投資，則為15億盧比。 ” 外國投資者的大量拋售，Subramaniam解釋說，推動國內投資者轉向大盤股，特別是銀行和金融服務業，從而在大盤股和大盤之間造成了巨大的回報差異。“事實上，FII一直在拋售，這使得他們購買了大盤股，這就是為什麼你會看到大盤股和小盤股之間的回報差異。 ”然而，他認為，如果外國拋售只是放緩，即使沒有積極買入，這種動態也可能會逆轉。“如果FII拋售本身下降，你會發現DII現在將去追逐增長。 ”他認為，隨著多項財政和貨幣措施開始共同發揮作用，可見性也在大幅改善。“在財政和貨幣政策上採取的所有努力，所得稅削減，商品及服務稅削減，印度儲備銀行利率下調，流動性注入，CRR削減，銀行改革，所有這些都將在全年發揮作用，我確實預計從盈利角度來看，2026年將會好得多。 ”隨著盈利復甦，中小型股可能會重新獲得投資者的關注。考慮到行業機會，Subramaniam 強調了未來一年到十八個月的耐用消費品和房地產，同時看到資本支出和製造業出現的長期機會。“因此，從一年、一年半的前景來看，非必需消費品是最強勁的。 ”從長遠來看，他預計產能利用率的上升和私人投資將推動未來的發展“私人資本支出將成為未來三到五年的新故事，而且很大程度上是中小型股驅動的。 ”在談到億萬富翁財富排名中出現的差異時，蘇布拉馬尼亞姆表示，原因主要在於公開市場風險敞口，而不是財富的結構性侵蝕。“據報導，億萬富翁的財富主要是公開市場財富。 ”他指出，IT和房地產等行業表現不佳，直接影響了持有大量上市股票的發起人，而那些暴露在外的投資者“市場增長最快的部分的缺席以及它們對市場造成損害的存在正是整個計算的方式。 ”在如何更果斷地吸引外國投資者回歸的問題上，Subramaniam 概述了一些他認為可以增強長期信心的結構性改革。“我希望看到 PSU 銀行合併成為首要考慮，因為資金是一項關鍵需求，而我們的 PSU 銀行尚未達到全球規模。 ”他還強調了這一點的重要性。私營部門更深入地參與政府主導的資本支出，以及更廣泛、更有效地推出與生產相關的激勵措施。“如果印度要成為製造業導向型國家，擺脫對服務業的依賴，那麼PLI就必須取得廣泛的成功。 ”在貨幣和印美貿易協議方面，蘇布拉馬尼亞姆將FII流量與盧比之間的關係描述為“先有雞還是先有蛋”的情況。“實際上是FII的退出導致了貨幣走軟。 ”不確定性在貨幣管理決策中發揮了作用，這方面的任何積極進展都可能產生強化效應。“圍繞貿易協議發生的任何積極跡像都將有助於貨幣復甦和FII回歸。 ”他表示，新的外資流入自然會升值盧比，緩解央行壓力並增強投資者信心。“因此，這將是一個自我實現的預言，因為FII回歸的那一刻，美元本身就會走強，貨幣也會走強。 ”在充滿挑戰的一年之後，新出現的敘述不再只是關於如何度過波動，而是為周期性複蘇做好準備——這種複蘇日益受到國內增長引擎、盈利可見性提高和全球信心逐步恢復的推動。
已发布: 2026-01-02 05:21:00
