伯克希爾哈撒韋公司又出售了價值 60 億美元的股票。它對當前市場發出什麼信號？
沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司繼續通過其投資組合變動向全球市場發出警告信號。這家傳奇投資集團在最新季度業績中披露，該公司連續第 12 個季度出售的股票遠多於購買的股票，使其現金儲備膨脹至 3,817 億美元。隨著利潤攀升，巴菲特准備辭去任職六十多年的首席執行官職務，此舉強化了伯克希爾對股市的謹慎立場。據《巴倫周刊》報導，截至 9 月份的三個月裡，伯克希爾出售了價值約 124 億美元的股票，但僅買入了 64 億美元的股票。這使得該公司成為 60 億美元的淨賣家，延續了過去幾個季度的立場。儘管巴菲特長期以來一直享有長期價值買家的聲譽，但伯克希爾的克制態度已經持續了三年。自 2022 年以來，該公司每個季度出售的股票都多於購買的股票，表明了持續的防禦心態。伯克希爾上次坐擁如此大筆現金還是在疫情爆發初期。更令人謹慎的是，伯克希爾哈撒韋公司連續第五個季度沒有回購任何自己的股票。回購曾經是配置過剩現金的首選工具，但沒有回購表明巴菲特和即將出任首席執行官的格雷格·阿貝爾認為該公司估值的短期上漲空間有限。愛德華·瓊斯的詹姆斯·沙納漢對路透社表示：“如果你認為股票很貴，包括你自己的股票，最終你會是對的，但你可能在很長一段時間內都是錯的。”不過，現場活動本季度的表現還算不錯。營業利潤超出預期，同比增長 34% 至 134.9 億美元，淨利潤增長 17% 至 308 億美元，受益於保險損失和外匯收入的減少。伯克希爾的 Geico 汽車保險部門的成本上升，可能是由於廣告增加，但其 BNSF 鐵路業務的利潤增加了 6%，受益於較低的燃油價格和更高的效率。但由於與火災相關的法律費用和公用事業運營成本超支，其能源部門的利潤下降了 9%。伯克希爾關於現金和股票的決定被仔細解讀為了解其對市場看法的線索。該公司價值約 2830 億美元的股票投資組合仍然與大量持股相關，這些年來，這兩種投資都產生了巨額回報。但穩定的拋售表明巴菲特的團隊認為當前市場復甦的價值有限，特別是在美國利率居高不下且盈利增長不平衡的情況下。本季度緊隨伯克希爾發生象徵性轉變之後。 95歲的沃倫·巴菲特正準備將首席執行官職責移交給副董事長格雷格·阿貝爾，後者將於今年年底接任，巴菲特將繼續擔任董事長。 63 歲的阿貝爾被視為一位更親力親為的經營者，投資者正在關注他將如何管理伯克希爾充足的流動性。該公司已承諾斥資 97 億美元收購西方石油公司的化學品部門，這是一次罕見的大規模收購，但除此之外，如何分配該公司現金儲備的問題也日益突出。一些人猜測阿貝爾最終將考慮伯克希爾自 1967 年以來的首次股息，但這一計劃尚未得到證實。即使在市場復甦期間，伯克希爾也不願支出，這可能反映出不僅對估值而且對美國經濟擴張的持久性的高度謹慎。 （免責聲明：專家給出的建議、建議、觀點和意見僅代表他們自己。他們不代表《經濟時報》的觀點。）策略
已发布: 2025-11-02 06:09:00
