“如果您聽到一個“傑出的”經濟學家，他們聽到“平衡”或“正常分佈”一詞，請不要與他爭論；只要忽略他或試圖將老鼠放在他的襯衫上。”
-Nassim Taleb， 黑天鵝
面對意外的
有一個古老的歐洲信念持續了幾個世紀。人們堅信所有天鵝都是白色的。他們的推理基於邏輯，並得到經驗證據的支持。
他們見過的每個天鵝都是白色的。這是一個普遍的事實。基於所有可用證據的岩石固定假設。
但是隨後，在17世紀後期，一位荷蘭探險家在澳大利亞發現了黑天鵝。一個 – 所有天鵝都是白色的事實，立即被粉碎了。黑天鵝的存在表明，面對意外情況時，知識和假設會產生多大的脆弱性。
大約20年前，在他的書中 黑天鵝作者和期權交易員納西姆·塔勒布（Nassim Taleb）將黑天鵝描述為一場完全震驚的事件。沒人看到的東西，會產生巨大的影響。更重要的是，在發生這種情況之後，我們回頭說出了這是完全可以預見的。
黑天鵝事件具有不同的合格特徵。首先，它們是一個令人驚訝的事件，這是一個不可預測的事件。沒有辦法預測它們。它們屬於常規模型和期望的範圍。
當黑天鵝事件發生時，它們也會產生重大影響。他們可能會產生全世界的後果，以改寫歷史並改革我們所知道的世界。
最後，後來將黑天鵝事件合理化。事實之後，人們恢復了工作來解釋發生的事情，這似乎是清楚而不可避免的。這就是Taleb所說的“敘事誤解” – 我們的人類需要通過告訴自己一個整潔，整潔的故事來理解一個混亂的世界，即使這是謊言。
毫無疑問，歷史上充滿了黑天鵝事件。這是最近的一些經典…
書呆子戰爭
1914年6月28日，波斯尼亞的塞爾維亞學生加夫里洛（Gavrilo）校長，奧地利的大公弗朗茲·費迪南德（Austduke Franz Ferdinand）在薩拉熱窩喪生。當時，歐洲是一隻潛在的粉貓。沒有人看到這種導致第一次世界大戰的大火的單一動作。
最重要的歐洲大國認為，他們複雜的軍事和經濟聯盟網絡將防止發生巨大的衝突。取而代之的是，激活了一系列類似多米諾骨牌的反應，這導致戰爭結束了所有戰爭。謀殺本身只是不可預測的催化劑，造成了一系列具有極端範式運動影響的事件。
然而，這個黑天鵝事件尚未立即理解。實際上，在費迪南德謀殺三週後，金融市場仍然拒絕了風險。
作者弗雷德里克·J·希恩（Frederick J. Sheehan）寫了一篇題為標題的文章 書呆子戰爭， 在2006年12月的Marc Faber的《憂鬱症》中，Boom＆Doom Report。幾年前，這篇文章仍在Sheehan的現在描述的Auconrarian網站上發布。偶然地，在網站消失之前，我們保存了以下片段：
“每一代人都遭受了特定的幻想。因此，這是一個世紀前。投資者對戰爭的後果如此不受歡迎，以至於邦德市場從倫敦到維也納的邦德市場在引起第一次世界大戰的謀殺案後沒有恢復。
“三週後，即1914年夏天，焦慮級別總共是一個基本點。然後，在迅速秩序的情況下，歐洲市場不再處於這個位置。這種麻痺的一個了不起的特徵是，內容中沒有任何改變 – 戰爭沒有得到一個當事方的解釋，但是現在有鬼魂過度幽靈。”
確實，與風險相比，自滿會很快改變。外部災難的投資者之間的分離可以打開一毛錢。正如希恩（Sheehan）指出的那樣，即使沒有被解僱，金融市場也從全部運作到完全不動。
“思考攻擊理性”
1980年代後期的蘇聯似乎是強大的，儘管摔跤，超級力量。但是到1991年底，蘇聯消失了，因此在第二次世界大戰之後，雙極世界秩序崩潰了。
他崩潰時的速度和相對缺乏流血事件令人驚訝。它具有重新定義的地緣政治。回想起來，我們談論的是經濟停滯，中央計劃中的錯誤以及內部壓力不可避免地導致其下降。
然而，很少有分析家或政治科學家預言她的未來和和平的解散。大多數人認為每一個變化都是逐漸或暴力的。
在實際的黑天鵝事件發生之前，很少有人預測蘇聯即將崩潰的人受到批評和拒絕。詹姆斯·戴爾·戴維森（James Dale Davidson），新聞通訊的合著者 戰略投資是在 今天表演。他因據說危險和虛弱的思維而被嘲笑。 《新聞周刊》 雜誌拒絕了戴維森的預測為“對理性的不可想像的攻擊”。
金融市場也受到黑天鵝事件的約束。例如，1987年10月19日，道瓊斯的工業平均水平在一天之內下降了22.6％。這標誌著一天歷史上最大的下降。
這項事件被稱為“黑色星期一”，令人震驚。市場已經在公牛上奔跑了多年，儘管資產泡沫中有一些警告信號，但沒有人期望如此戲劇性和突然崩潰。
專家爬上了事實之後，從計劃 – 貿易到投資者的恐慌之後，這一事實就對此進行了解釋。但是，就像戴維森（Davidson）對蘇聯崩潰的預測一樣，有些投資者看到了它的到來。他們可能沒有預測確切的事件。但是他們曾期望並期望它以使他們能夠利用它。
塔萊布（Taleb）親自從黑色星期一中受益於35至4000萬美元，這是在歐洲城盟未來的貨幣貨幣票據中佔據巨大職位。但是他不是最大的贏家…
在黑天鵝和白色謊言上
當一天結束時在黑色星期一建立的塵埃時，對沖基金經理保羅·厄爾·瓊斯（Paul Tudor Jones）在簽署個人付款日的估計為1億美元的同時，將其基金的價值增加了兩倍。當時，這幾乎是前所未有的。 他是怎麼做到的？
簡而言之，與大多數其他投資者相比，瓊斯通過做某事來實現這一巨大回報。在1987年10月19日之前的五年中，美國股票幾乎是三倍。大多數投資者認為，價格迅速上漲不會出現而不會中斷。
但是，瓊斯（Jones）對不規則但不可避免的股票市場週期表示讚賞，他預測市場會崩潰。此外，瓊斯對大量短股有勇氣和定罪。因此，當道瓊斯指數下跌22％時，他從投資者那裡獲得了三倍，並在審判中為自己下跌了1億美元。
作為個人投資者，我們可以從Taleb和Jones學習很多教訓。黑天鵝事件可能是不可預測的，但是白色的謊言是他們不能被期望或預期。他們發生。我們應該為他們做好準備。
此外，我們必須欣賞經濟和股票市場的不規則但不可避免的周期，並將我們的一些參與分配給與總股市無關的資產。
這是一種可訪問並可以訪問的策略。這是一種策略，可用於保護多餘的 – 不對稱的勝利 – 當股市不可避免地崩潰時。將資產定位以利用彎曲點對 棱鏡投資框架。
目前，以標準普爾500指數衡量的股票市場幾乎是創紀錄的。估值是歷史極端的。然而，氣泡可以持續很長時間。儘管貨幣擴張加速了（FOMC本週以25分的基本積分降低了聯邦資金），但鍾聲可能會繼續爆炸。
然而，必須承認，由於貨幣擴張的貨幣擴張，股票市場的持續增長將以名義。由於美元違反商品和貴金屬，股票將陷入真實的通貨膨脹。
在這種環境中保持黃金至關重要。同時，在不可避免的市場崩潰之後，保持現金儲備以以消防隊價格購買資產。
也許你不喜歡它。但是你不能停止。黑天鵝活動即將到來。您至少必須為此做好準備。
（編輯的註釋： 成為經濟棱鏡的成員 – 付款清單 並獲得一份重要特別報告的免費副本， “支付堅果國防 – 從亨利·福特（Henry Ford）夢dream以求的城市的商業模式中獲利。” 如果您想要特殊的測試協議 Mn gordons rijkdomprismet“ 您可以在這裡抓住它。））
誠實地，
我的戈登
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