新加坡的生物製藥場景很活躍，但很少有人得到SGX

在這個系列中， 商業時間 潛入新加坡生物技術現場的狀態，正在研究一個重要的挑戰：將他的世界一流的研發（R＆D）轉化為商業勝利。

我們的第一個故事研究了為什麼很少有我們自己的土壤公司在新加坡交易所（SGX）上提到。即將到來的故事將調查外國投資者，宏觀經濟的逆風和該行業的未來方向的興趣。

（新加坡）經過二十多年的戰略投資，新加坡在既定的研發生態系統的支持下培養了一個活潑的生物技術初創企業。

Entprirse Singapore的醫療保健和生物醫學總監Clarice Chen博士表示，該市現在是此類公司中70多家公司的所在地。但是，儘管他們擴展了，但他們並沒有通過在新加坡交易所（SGX）上提及來吸引資金。

上個月，癌症診斷的初創公司Mirxes宣布，在香港首次公開報價（IPO）和5月首次亮相之後，它將參加Hang Seng Composite Index。該公司早些時候表示，由於對以前的欣賞和Savvier Investor池的欣賞，它選擇了SGX上方的HKEX。

Drew＆Napier的資本市場聯合負責人Gary Wan表示，與其他行業相比，Biopharma Companies在SGX“目前有些謙虛”中的興趣。根據他的計數，當地證券交易所大約有30家上市的醫療保健公司，“只有一部分”是生物製藥公司。

同樣，新加坡Forvis Mazars的資本市場負責人Ooi Chee Keong注意到SGX上的20家生物技術公司少於20家。

為了進行比較：僅在納斯達克生物技術指數中包括250多家公司，HKEX上提到了60至70多家生物技術公司。

OOI說：“僅在2024年，就在納斯達克島上成功提到了19家生物製藥公司，而SGX則沒有記錄。”

參見

在新加坡，生物醫學科學產業包括生物製藥和醫學技術領域。生物製藥部門包括製藥和生物技術公司 – 後者是指參與藥物開發的那些公司。

知道他們的價值

缺乏SGX列表的一個重要原因是最喜歡的評分的交易少。

關於Cennerv Pharmaceuticals的情況，WAN指出，在新加坡成立的生物技術公司在2018年和2019年試圖在SGX上兩次提及，但由於以合適的價格對安置股票的需求不足，因此被迫撤回其IPO。

對此的貢獻是缺乏理解和名望。

基金經理Azure Capital的首席執行官Terence Wong說：“我認為，比零售公司或生產公司更難理解它更難以理解。” “它們更直觀，而生物製藥需要教育。”

OOI補充說，生物製藥公司的特徵是長期有風險的研發階段和二進製成功模型，該模型取決於臨床測試結果和對法規的批准”。 “這需要一個在深層地區具有高風險公差和專業知識的投資者基礎，這並不總是在通才市場中發生。 ”

Lightstone Ventures的普通合夥人Mike Carusi說：“指標是我們是否要做的錢比投入更多的錢。

“我認為人們經常看到諸如商業化，銷售，收入之類的最終遊戲。”

但這不是許多生物製藥公司的典範。他說，因此，新加坡公司可以更喜歡超過IPO的收購。

在投資者難以理解它們並且缺少專業分析師的市場中，資本密集型生物製藥公司可以選擇在其他地方尋找更高的估值，並在納斯達克或HKEX中提供更好的流動性。

OOI指出，納斯達克和HKEX創建了特殊的生態系統，以帶有價值鏈的生物製藥陳述，“從專業的投資銀行和律師到研究分析師和媒體，從而創造了一種良性週期，從而吸引了更多的公司”。

Wan說，除了在改革之後培養專門的投資者基礎外，還使收入前和營利性生物技術公司能夠在第18A章中提及HKEX上，還將該框架帶到了全球投資者。

他指出，這導致了來自中國大陸上Hkex的生物製藥清單的增加。

他說，儘管新加坡也減少了對生命科學的某些IPO要求，但特定部門的推動通常不那麼積極。

家庭種植的生物技術Nanyang Biologics正在考慮進行IPO來吸引未來的資本。但是，儘管它並不排除SGX，但熟悉生物技術行業細微差別的投資者經常在國外市場，創始人和Roland Ong主席中找到。

“那種可以理解我們的投資者可能在美國或西方世界，可能是中國，因為他們對長期醫療或製藥公司的潛力有意見。”

專業生物技術分析師也相對稀缺。 OOI說，隨著更多的生物製藥公司和以生物製藥為導向的投資者，更多的分析師和更強大的機構參與來了，這通常也有助於更好的收視率。

SGX-Genter Biopharma玩家也錯過了良好的記錄。儘管也許有罕見的例外，但Azure Capital的Wong說：“我很難想到一個賺錢的人。”

與上市價格相比，2015年提到的IX Biopharma下跌了95％以上。 2018年的Biolidics現在以反映其IPO水平的90％以上的價格進行交易。

OOI指出：“市場仍然必須獎勵這些公司，在這些公司中，強調結構和生態系統的序幕使生命科學在早期階段很難支持或增長股東的價值。”

他補充說，他們在SGX上的性能較弱會產生負面循環。潛在的新發行人和投資者將猶豫，進而抑制該行業的評級和流動性。

將有助於推動正確的方向

儘管面臨挑戰，但該行業在新加坡仍在增長。對於研發和人才 – 政府支持措施對生態系統有利。問題是這些公司可以在SGX上提及和表現良好。

Forvis Mazars建議，可以擴展SGX現有生命科學的現有框架，以提供針對洞察力，披露標準和管理實踐的生物技術估值的更清晰指導，該估值是針對該行業獨特的R＆D Cycli量身定制的。

Drew＆Napier’s Wan在SGX上的生物製藥公司（本地和外國的生物製藥公司都越來越興趣。專注於專業治療領域的製藥公司中國醫療系統最近在2025年7月在SGX上完成了其次要列表。

他補充說，這一過程值得促進，以吸引更多成熟的製藥公司，這些公司已經在公認的交流中提到，並且希望擴大其投資者基礎。

分析師還說，SGX與試圖依靠地區投資者和消費市場的玩家相吻合。

OOI說：“例如，一家公司的目的是針對東南亞發生的疾病的診斷或治療方法，可以在SGX上找到強大的戰略性和投資者認可。”

Wan補充說：“生物製藥公司可以發現新加坡以其區域運營福利和增長的生態系統支持而具有吸引力，尤其是如果目標市場的大部分位於東南亞時。”

專家們同意，儘管最近宣布了恢復股票市場的措施，但生物製藥的參與者也受益。

Wong指出，SGX在2024年看到了一些IPO，但在宣布振興措施後，已經有30多家IPO管道的公司。

他說：“我懷疑，隨著市場上更多的資金，隨著流動性的更多，投資者傾向於保持差異……然後他們會承擔更多的風險。”

OOI的觀點是，要使更多的IPO實現，“專業生態系統需要的故意培養”。

他與技術部門進行了比較，並註意到：“成功不僅來自初創公司的歡迎，而且還建立了一大批專業分析師，投資者和銀行家，他們了解這種風險，風險的模式。”

一個針對生命科學的類似奉獻的金融界也將是必要的。

Wong說，由於缺乏名望是一個重要的障礙，因此投資者教育也將很重要。

他回憶說，2001年，由於投資者的疑問不足，首次引發房地產投資強制性（REIT）未能推出SGX的嘗試。

他說：“因此，我們開始教投資者，從2004年，2005年開始，REIT越來越多地開始發芽，然後我們後來成為了亞洲的REIT。”

專家說，一些顯著的成功也將有助於建立信任。

當地公司能夠以其他方式獲得融資，而IPO並不是公司成功或行業成功的唯一基準。

但是，擁有更多這樣的退出選擇將鼓勵在早期階段進行更多的投資。並加強研究，融資和商業化的生態系統。

“基於戰略性的民族觀點，吸引更多的生物製藥清單可以加強新加坡作為區域生物醫學樞紐的地位，創造更多高質量的工作，提供經濟刺激並提供相關部門的增長，” EHI總結。