桑迪普·薩巴瓦爾 (Sandip Sabharwal) 表示，外資流出和 IPO 狂潮正在耗盡市場廣度
儘管 Nifty 本週早些時候創下歷史新高，但市場情緒已迅速降溫。由於更廣泛的參與仍然疲軟，通常伴隨新峰值而來的慶祝歡呼未能持續，引發了人們對影響當前反彈的流動性動態的擔憂。 市場專家 Sandip Sabharwal 在接受 ET Now 採訪時表示，狹窄的市場廣度是由兩種不同尋常的力量推動的。 “是的，所以現在的情況是缺乏更廣泛的參與，我可以找出兩個因素，”他解釋道。他表示，最引人注目的發展是外國投資者的無情拋售。 “因為外國人平均每天仍然持續賣出2000至400億盧比，這是很不自然的。無論誰跟踪印度股市幾十年，我們都從未見過這種現象。”薩巴瓦爾指出，外資正在重新配置到韓國、中國和巴西等市場，這些市場的流量激增。他說，第二個主要拖累是大量的IPO繼續吸收國內流動性。由於灰色市場溢價巨大，且出現大規模超額認購趨勢，散戶投資者正在將資金轉向新股而不是二級市場。他指出：“如果本月有 3000 億盧比的 IPO，讓我們假設每次 IPO 的認購量為 50 倍，那麼你就可以看到有多少資金被凍結。”這造成了不同尋常的流動性失衡，國內資金流入強勁——每月近 40 億美元——但主要在一級市場和二級市場之間分配。另一方面，外國資金流入則呈現出明顯的分化。 Sabharwal 補充道：“如果你看到外國投資者的流動，就會發現他們在 IPO 中投入的資金出現了淨流入，但二級市場卻出現了大量資金流出，而且這種現像已經持續了很長一段時間。”儘管上市收益強勁，但他對追逐高估值 IPO 仍持謹慎態度。他說：“傳統投資者發現投資這些 IPO 非常困難……對於一家看不到利潤、市值達到 10 億盧比的公司來說，然後你說他們將在五年後獲得一些利潤。”他補充說，超額認購無論如何都沒有留下什麼有意義的分配。 現場活動 在消費方面，Sabharwal 認為汽車行業正在進入一個多年復蘇階段。積極的需求信號、利率下降以及商品及服務稅削減的影響創造了有利的背景。 “通常……如果經歷了兩三年的衰退，那麼當複蘇開始時，通常應該持續兩三年，”他說。他預計高端化趨勢將持續下去，並強調市場對馬魯蒂鈴木和馬恆達的新款車型的強烈反應。 “因此，這一趨勢將持續下去。接下來至少 12 至 18 個月的汽車週期應該是積極的。” 對於今天尋找機會的投資者來說，Sabharwal 對 Maruti 和 M&M 等長期持有的股票仍然充滿信心。他還看到了商用車和兩輪車的潛力。他表示：“我們可以在商用車領域開始一個良性循環……兩輪車也應該表現得相當好。”儘管流動性緊張和外國拋售對二級市場造成壓力，薩巴瓦爾仍然認為，進入明年印度的宏觀環境仍然強勁。現在的問題是 IPO 胃口和市場廣度之間的平衡能多快恢復正常。
已发布: 2025-12-03 06:27:00
