條形圖 – 商品綜述 – 11 月表現最佳和表現不佳的股票
白銀和天然氣出現兩位數百分比漲幅。可可、冷凍濃縮橙汁、比特幣和以太坊 11 月份的跌幅超過 10%。 11 月份白銀期貨上漲 17.25%，而其他三種貴金屬則上漲。 2026 年 3 月交割的 COMEX 白銀期貨日線圖凸顯了 11 月 28 日的爆炸性上漲，白銀上漲至每盎司 57.245 美元的高點。白銀期貨當月結算價為 57.163 美元，為歷史最高名義價格。與此同時，近期 2 月份黃金期貨上漲 5.59%，至 4,250 美元以上，但仍低於 10 月份的歷史最高點。鉑金和鈀金分別上漲 6.96% 和 2.21%。政府關門後，美國農業部最終發布了 11 月 WASDE 報告，略微利好大豆和玉米，但仍利空小麥價格。特朗普總統和習近平主席會晤後，大豆在 11 月份引領該行業，為美國大豆向中國出口打開了大門。近期1月大豆期貨領漲板塊，上漲2.02%。近期 3 月玉米期貨小幅上漲 0.84%，而 3 月 CBOT 小麥期貨下跌 1.82%。 2025 年燒烤季已於 9 月初結束，牛肉期貨創下歷史新高。季節性是 10 月份和 11 月份動物蛋白行業的主題，活牛和飼養牛以及瘦肉豬期貨均出現下跌。 2 月活牛期貨引領 11 月肉類價格下跌，跌幅為 4.32%。截至 11 月 28 日的當月，1 月份飼養牛期貨下跌 2.39%。 2 月份瘦肉豬期貨當月下跌 1.22%。儘管由於需求疲軟，肉類價格在淡季中心下跌，但隨著注入季節結束以及寒冷的氣溫開始增加供暖需求，天然氣期貨上漲。資料來源：EIA 退出季節從 11 月 7 日當週開始，當時天然氣庫存升至 3.96 萬億立方英尺的季節性高點，略低於上一季度 3.972 tcf 的峰值。天然氣期貨價格反映了11月份冬季需求的不確定性。圖表顯示，11 月份 NYMEX 1 月份交貨的天然氣價格上漲 11.01%，收於每 MMBtu 4.85 美元，略低於 2025 年 3 月高點 4.908 美元的關鍵技術阻力位。與此同時，1 月合約的阻力位遠高於 2025 年 3 月 10 日 11 月收盤價，即每 MMBtu 5.992 美元的高點。原油期貨走低，WTI 1 月期貨下跌 3.38%，2 月布倫特期貨下跌 2.79%。石油產品與原油同步下跌，汽油期貨下跌2.13%，取暖油期貨下跌2.85%。裂解價差兩側均未變化。本月鹿特丹煤炭期貨小幅走高，而乙醇期貨走低，均反映了季節性。軟商品依然波動，FCOJ 下跌 10.98%，可可期貨下跌 11.94%。棉花本月下跌 3.03%。世界糖是該行業的領頭羊，上漲 5.41%，而阿拉比卡咖啡期貨因巴西作物持續擔憂而上漲 2.40%。隨著市場進入建築淡季的中心，木材期貨下跌 6.69%。比特幣和以太坊價格暴跌，本月比特幣下跌 16.67%，以太坊下跌 20.58%。股市在波動交易中小幅走高，標準普爾 500 指數小幅上漲 0.13%。長債期貨僅上漲0.32%。隨著 2025 年接近尾聲，市場進入隆冬，肉類和汽油價格繼續走軟，天然氣價格走強。正如我在 9 月和 10 月月度回顧中所寫，“當注入季節結束且 11 月開始撤出庫存時，美國天然氣期貨市場往往會達到季節性高點。”未來幾週，紐約商業交易所美國天然氣期貨的波動性可能會繼續升高。與此同時，肉類則處於下降趨勢。鑑於過去幾個月創下的歷史新高，活牛和飼養牛期貨按百分比計算可能比瘦肉豬期貨有更大的下行空間。密切關注這些金屬，因為黃金、白銀和銅仍處於長期看漲趨勢。法定貨幣購買力的持續下降仍然是支撐黃金、白銀、鉑金、鈀金、銅和其他有色金屬的因素。隨著市場進入 12 月，白銀正處於未知領域，這可能是一個動蕩的月份。股市牛市仍在繼續，但經濟和地緣政治格局帶來了諸多障礙。與此同時，年末的門面裝飾可能會在未來幾週內提振股市，因為許多基金經理的薪酬是根據年度業績確定的。隨著特朗普總統在 2026 年任命新的美聯儲主席接替杰羅姆·鮑威爾，聯邦基金利率下降的可能性將會上升。預計 12 月及以後大宗商品資產類別將持續波動，您不會感到驚訝或失望。截至發布之日，Andrew Hecht 並未（直接或間接）持有本文提及的任何證券。本文中的所有信息和數據僅供參考。本文最初發表於 Barchart.com
已发布: 2025-12-01 16:42:00
