“永不滿足”的需求正在推動這只“鏟子和鏟子”的人工智能股票上漲 245%。你應該在這裡購買嗎？
對高精度激光器的需求正在飆升，前方的跑道看起來更加電氣化。隨著人工智能 (AI) 工作負載越來越重，雲巨頭競相升級其光學骨幹網，對更快、更銳利和更具彈性的激光技術的需求不斷上升，為一些供應商的蓬勃發展奠定了基礎。 Lumentum Holdings (LITE) 是默默推動這一浪潮的光學元件製造商。該公司以其對磷化銦和尖端電吸收調製激光器的掌握而聞名，其發展遠遠超出了其電信根源，成為人工智能驅動的雲基礎設施機器中的重要齒輪。因此，毫不奇怪的是，在超大規模需求的推動下，該公司的股價在 2025 年飆升了 267%，將公司重塑為下一代連接領域增長最快的參與者之一。華爾街也在傾斜，分析師對該公司的加速發展勢頭越來越樂觀。 Needham 甚至將其評為“2025 年最佳選擇”，理由是“永不滿足的激光需求”和無與倫比的製造能力。但隨著該股已經飆升，現在是投資者入場的時機，還是等待更好的入場點？ Lumentum 成立於 2015 年，估值 201 億美元，是一家總部位於聖何塞的光學技術領導者，為現代人工智能時代提供動力。該公司生產用於人工智能數據中心、云網絡和全球光纖系統的激光芯片、光子元件和高速收發器。 Lumentum 在全球範圍內運營，運營兩個部門：雲和網絡部門（為超大規模企業和網絡設備製造商提供先進光學器件）和工業技術部門（為半導體、太陽能、顯示器和電動汽車製造提供精密激光器）。今年，Lumentum 成為人工智能基礎設施熱潮的突出受益者。這家光學元件製造商的股價最近飆升並觸及 300 美元，隨後小幅回落，這是在出色的盈利和看漲的分析師目標推動下的驚人上漲之後的短暫喘息。過去 52 週，股價上漲 254%，短短 6 個月內飆升 307%，令人驚嘆。這種勢頭通常標誌著公司長期發展軌蹟的轉變。交易量明顯回升，證實了反彈背後的強勁信心。從技術上講，該圖顯示市場仍然充滿活力，但正在喘口氣。幾天前短暫出現超買的 14 天 RSI 已冷卻至 66.38，表明勢頭依然強勁，但不再過熱。與此同時，MACD黃線幾週來一直舒適地位於藍色信號線上方，現在已經穿過藍色信號線下方。這是早期的看跌交叉，通常表明短期勢頭放緩。直方圖已略微跌入負值區域，強化了這一冷卻階段。然而，疲軟似乎溫和，表明該股的整體上漲趨勢只是正常的冷卻，而不是真正的突破。 www.barchart.com Lumentum 的股價約為預期調整後市盈率的 53 倍和銷售額的 11.3 倍——高於行業同行及其歷史平均水平。這是市場為一家處於強勁結構性浪潮中的公司預留的溢價，同時也考驗著投資者願意為未來的輝煌定價多少。 Lumentum 於 11 月 4 日發布了 2026 財年第一季度業績，該季度給投資者留下了深刻的印象，該股在下一個交易日上漲了近 24%。收入飆升至 5.33 億美元，同比 (YOY) 大幅增長 58%，是該公司十年曆史上最大的季度數字。調整後每股收益從去年季度的 0.18 美元飆升至 1.10 美元，遠遠超出了華爾街的預期，這表明隨著人工智能需求的湧入，該公司的業務正在迎來新的發展。最引人注目的是該公司重心的轉移。目前，第一季度超過 60% 的收入直接或間接與雲和人工智能基礎設施相關，這凸顯了 Lumentum 已經果斷地超越了其電信傳統。隨著公司形象的迅速變化，管理層對其業務線進行了更清晰的細分。新的組件部門，包括激光芯片、組件、子系統和波長管理部件，交付額為 3.792 億美元，環比增長 18%，同比增長 64%。系統業務包括收發器、光路開關和工業激光器，貢獻了 1.55 億美元，比第四季度略有下降，但同比增長 47%。由於專為超大規模工作負載而設計的高性能激光芯片的利用率提高和出貨量增加，毛利率擴大至 39.4%。此外，截至 2026 財年第一季度末，該公司持有的現金、現金等價物和短期投資總額為 11 億美元，比 2025 財年第四季度末增加了 2.447 億美元。但真正的震撼來自 Lumentum 的加速增長軌跡。最初預計在 2026 年中期某個時間實現的里程碑已大幅提前。管理層目前預計第二季度收入將在 6.3 億美元至 6.7 億美元之間，中間值為 6.5 億美元，比原來的時間表提前了兩個季度。在高速雲收發器的持續增長勢頭的帶動下，組件和系統領域預計將推動這一連續攀升。展望未來，Lumentum 認為自己仍處於以人工智能為中心的擴張超級週期的早期階段。雲收發器、光電路交換機和共封裝光學器件將成為該公司的長期增長引擎。第二季度調整後每股收益預計在 1.30 美元至 1.50 美元之間，反映出盈利能力不斷上升以及規模迅速擴大。與此同時，監測Lumentum的分析師預計該公司第二季度每股收益同比增長735.7%至0.89美元，營收約為6.46億美元。預計2026財年每股收益為3.61美元，同比增長836.7%，2027財年再增長65.7%至5.98美元。 Needham對Lumentum的升級立場就像是精心製作的信心印章。該經紀公司重申了“買入”評級，並將目標價從 235 美元大幅上調至 290 美元，表明人們堅信人工智能驅動的激光熱潮仍處於早期階段。分析師 Ryan Koontz 將 Lumentum 描繪成一個依靠“永不滿足的激光需求”的強大企業，其磷化銦和 EML 技術將面臨全球短缺，並且到 2026 年供應缺口將不斷擴大。該分析師認為，Lumentum 積極的產能擴張、靈活的生產線和深度專業化使其成為雲行業最大的商業激光供應商。該經紀公司強調，Cloud Light 的收發器已經向所有三個超大規模提供商發貨，並且到 2028 年高速 XCVR 需求的複合年增長率將超過 30%。在 Needham 看來，Lumentum 不僅跟上了步伐，而且正在成為塑造 AI 光學競賽的關鍵供應商。瑞穗將目標價從 290 美元上調至 325 美元，同時重申其“跑贏大盤”評級，表明對 LITE 在人工智能硬件堆棧核心角色的信心更加堅定。引發此次升級的是人們對谷歌 TPU 產能提升的樂觀情緒高漲，瑞穗將其視為 Lumentum 光學計算交換機業務的直接催化劑——隨著超大規模企業推動更快、更密集、更節能的數據移動，這項技術變得越來越重要。 Mizuho 表示，Meta 向 Google TPU 的潛在轉變加強了行業對以 TPU 為中心的系統的傾斜，從而增加了 Lumentum 的光開關機會。結合強大的人工智能基礎設施支出和 HBM 勢頭，該公司認為 Lumentum 未來的發展道路更加強勁。 Lumentum 的總體評級為“適度買入”，較一個月前的“強力買入”評級有所下調。在對該股提供建議的 20 名分析師中，12 名分析師建議“強力買入”，兩名建議“適度買入”，其餘 6 名給予“持有”評級。經過今年令人印象深刻的上漲後，LITE 目前的交易價格高於 219.33 美元的平均目標價。然而，瑞穗的市場最高目標價 325 美元仍顯示出約 5.42% 的上漲潛力。 www.barchart.com 截至發布之日，Sristi Suman Jayaswal 沒有（直接或間接）持有本文提及的任何證券。本文中的所有信息和數據僅供參考。本文最初發表於 Barchart.com
已发布: 2025-11-27 15:00:00
