2025年的第一個完整一周即將結束。拜登總統在辦公室裡的最後幾天還不能足夠快。經過四年的大型短缺和大型沖洗，經濟和股票市場嚴重扭曲了。他們都被吹到最大值。
當選總統特朗普希望維持股票市場和經濟懸浮。積極的價格和低失業率提供了身體健康的表面外觀。特朗普是現實電視台。他希望事情看起來不錯。他想擁有不斷增加的股票指數和低失業率，以指出他的政策。
同時，特朗普說，他想施加短缺支出。他想減少浪費和效率低下。這些都是非常好的目標。但是它們的目的是持續宣傳股票市場和經濟。
特朗普是否知道懸浮的來源是短缺支出？如果從短期支出中刪除了2萬億美元，會發生什麼？經濟會推翻嗎？股票會向南移動嗎？
需要明確的是，在短暫的支出中削減2萬億美元將是恢復美國經濟健康的良好開始。但是在短期和中期也會產生後果。失業率將上升，股市將崩潰。
在幾十年或更長時間以上，經濟將在薩恩特腳上重建。工作將與生產力的產出相關，而不是政治興奮和特殊利益。股票價格也將反映出代表其股份的基本價值。賭博價格將不再獲得獎勵。
但是從這裡去將是一個漫長而痛苦的口號…
定價為完美
正如我們上週注意到的那樣，華盛頓有機會平衡預算，而無需苗條。太久的承諾太長了太久了。特朗普不會避免社會保障，醫學和國防支出。如果沒有這些支出計劃的削減，幾乎不可能消除短缺。
也許馬斯克和拉馬斯瓦米可以在邊緣切一些脂肪。他們可以削減融資 ICESKING DRAG QUEENS以及在拉斯維加斯耗資1200萬美元的泡菜綜合大樓之類的項目。這將是朝著財政約束方向邁出的第一步。但這不會改變華盛頓預算挑戰的基本原則。
這就是事物堆疊方式的現實。我們不喜歡它。但這並沒有改變不愉快的事實。
但是，大規模短缺的處決不能保證2025年對於股市投資者來說將再次成為美好的一年。即使剩下2萬億美元的短缺，事情也很久了，肯定會崩潰。
股市甚至過熱，即使是美聯儲也無法保持沉默。例如，星期一，美聯儲州長麗莎·庫克（Lisa Cook） 警告 那：
“在包括股票和商業債務市場在內的許多資產類別中，估值已經提高，在這些資產類別中，估計的風險性分支在其歷史福利的底部處於其歷史福利的底部，這表明市場可以定價為完美，因此易受不良經濟新聞或沉積物變化可能引起的大型跌倒。”
美聯儲很少對股票市場狀況（即權益）發表評論。據我們所記得，這已經有將近30年了。但是，庫克的評論非常沮喪，投資者必須認真對待。
非理性的旺盛
如果您還記得，艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan）在九十年代後期或非理性旺盛展覽開始期間就在工作。 1996年12月5日，在美國企業研究所發言時 格林斯潘問：
“但是，我們如何知道非理性的旺盛不必要地升級的資產價值，然後像過去十年在日本一樣遭受意外且長期的收縮？我們如何在貨幣政策中接受這項評估？”
不合理的旺盛後來成為一個用來描述投機市場的術語，在這種市場中，毫無根據的樂觀情緒使市場遠遠超出了基本的欣賞。格林斯潘的評論也暗示貨幣政策發揮了作用。
儘管格林斯潘（Greenspan）擔心1996年12月5日對非理性的旺盛，但他仍繼續在金融體系中吸引信譽。道瓊斯的工業平均水平從演講當天的6,437人起到了2000年1月14日的11,722的峰值。
在接下來的幾年中，格林斯潘（Greenspan）一直找到有理由使用貨幣政策將流動性應用於金融體系。他在1998年長期資本管理崩潰後降低了利率。納斯達克（NASDAQ）的非理性旺盛為零，1999年僅在1999年增長86％，並於2000年3月10日達到頂峰。
然後，非理性的旺盛變成了理性的絕望。機器人泡沫在2000 – 02年破產。 DJIA下跌了近40％，納斯達克墜毀了 77％。
然後，格林斯潘（Greenspan）加班工作，通過向金融體系傾訴信貸來容納非理性的旺盛火焰。這次，信貸不僅在股票市場上找到了自己的境地，而且在房地產，石油和黃金價格上也找到了。貨幣刺激是膨脹這一系列氣泡的核心因素。
此外，貨幣刺激成為美聯儲的駕駛政策…
理性的絕望
在2008 – 09年的重大金融危機之後，美聯儲將額外的信貸推向了金融市場。這次美聯儲添加了定量放鬆，信貸通過稀薄的空氣，寶藏和抵押儀式創造出了極端干預的手段和方法。
在2020-22的冠狀病毒恐慌中，再次將定量放鬆與魯ck投降一起使用。美聯儲刺激而無需預訂。這次，它帶來了消費者價格，股票，房地產和比特幣。
所有這些簡單的信貸都將最重要的股票市場指數推向了當前的極端評級。風險是如此極端，以至於即使是少量的業務收入也可能導致股票市場迅速銷售。
然而，非理性的旺盛，加上美聯儲利率的當前降低，股票市場上漲。 Shiller的周期性調整價格份額（CAPE）比率為 超過37 他一直都接近44歲，這是在1999年12月爆發前幾個月襲擊的。
也許這就是為什麼一些市場分析師繪製相似之處的原因 199999。期望在2025年再次樣本一年。他們可以是正確的。
標準普爾500指數衡量的股票市場在過去15年中一直在提高收視率上。結果，那些對股票價格上漲期望不合理的人比理性的人要好得多。
這麼長時間以來一直魯ck付出了代價，以至於魯ck變得正常。在股票市場上投入資金具有盲目的有益策略。
相反，對股票市場有理性的看法的冷卻器頭已經觀察到股價上漲與現實完全脫節。自2016年以來，一些投資者一直處於場外狀態，等到股市崩潰為止。他們除了絕望之外什麼都沒有回報。
對現實的清醒看法已經很多年沒有付出。但這可能會很快改變。
不斷上升的財政部收益可能是最終刺激泡沫的銷釘。
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誠實地，
我的戈登
用於經濟棱鏡
使經濟棱鏡的理性絕望
