蘋果的自由現金流正在增長，表明 AAPL 股票可能太便宜了 20%
蘋果公司 (AAPL) 截至 2025 年 9 月 27 日的季度和財年收入同比增長 8%。自由現金流同比增長 10.8%，達到近 990 億美元，環比增長 8.5%。因此，使用 25% FCF 利潤率和 2.5% FCF 回報率指標，AAPL 股票的價值可能超過 20%。這使得 AAPL 未來 12 個月的目標價為 325 美元 (NTM)。 AAPL 於 10 月 31 日星期五收盤價為 270.37 美元。本文將解釋 AAPL 的價格目標。 AAPL 股票 – 過去 3 個月 – 條形圖 – 2025 年 10 月 31 日 蘋果報告產品和服務收入增長 7.94% 至 1,024.66 億美元。此外，服務收入達到287.5億美元，佔總銷售額的28%。蘋果正試圖擺脫對 iPhone 銷量的過度依賴，iPhone 銷量在 9 月份季度創下歷史新高。結果，現金流增加。例如，截至 9 月 27 日的第四財季，自由現金流 (FCF) 達到 264.86 億美元。根據 Stock Analysis 的數據，這比去年的 239 億美元增長了 10.8%。此外，該自由現金流佔第四財季 1024.66 億美元銷售額的 25.85% 利潤率。即使在資本支出同比增長 11.5% 的情況下也是如此。截至 9 月 27 日的整個財年，蘋果公司產生了近 990 億美元的自由現金流（987.67 億美元），年收入為 4161.6 億美元。由於第一季度和第二季度自由現金流利潤率較低，這意味著自由現金流利潤率略有下降，為 23.74%（即 988 億美元/4,162 億美元）。因此，我們預計未來自由現金流將強勁。例如，分析師預測截至 2026 年 9 月的財年收入將增長 8.8% 至 4529 億美元，下一財年收入將增長 5.7% 至 4779.7 億美元。因此，未來 12 個月 (NTM) 收入預測為： (0.75 x $452.9b) + (0.25 x $477.97b) = $339.675b + 119.4925b = $459.1675b NTM 因此，假設本財季 25.85% 的 FCF 利潤率持續到明年：0.2585 這可能會導致股價大幅上漲。例如，截至週五，蘋果公司的市值為 4 萬億美元，FCF 的 FCF 收益率為 2.469%（即 987.67 億美元 FCF/40,000 億美元 = 0.02469）。因此，如果我們將其應用到 NTM FCF 估算中： 1187 億美元 / 0.02469 = 48.08 億美元市值 這意味著比當前 4 萬億美元的市值增長了 20.2%。換句話說，目標價格高出 20.2%：270.37 美元 x 1.202 = 324.98 換句話說，四捨五入的目標價格為每股 325 美元。一種方法是做空虛值看跌期權，設定較低的潛在買入點。這樣，投資者可以在等待以較低價格購買 AAPL 的同時收到付款。例如，執行價格為 260 美元、12 月 5 日到期的看跌期權的中點溢價為 3.53 美元。該執行價格比周五收盤價低 3.8%，代表賣空者下個月的即時回報約為 1.36%： 3.53 美元/260.00 美元 = 0.013576 = 1.358% AAPL 看跌期權於 2025 年 12 月 5 日到期 – 條形圖 – 截至 2025 年 10 月 31 日 這允許投資者如果下個月跌至 360.00 美元，我們可能會以 360 – 3.53 美元或 256.47 美元的價格購買 AAPL，或比 10 月 31 日的交易價格低 -5.14%。下行風險是 AAPL 可能跌破 256.47 美元的盈虧平衡點。這可能會導致未實現的損失。但請注意，Delta 比率很低，僅為 -0.27。這意味著 AAPL 股價在未來 34 天內跌至 260.00 美元的可能性只有 27%，儘管它僅比周五收盤價低 3.84%。而且，即使發生這種情況，投資者也可以隨時進行另一次短期交易。或者，投資者可以出售未兌現的看漲期權，以幫助減少未實現的損失。此外，考慮到我的 325 美元目標價，以 256.47 美元的盈虧平衡價格持有股票的上漲空間會更高，即 +26.7%。因此，蘋果公司的股價看起來至少便宜了 20%。設置較低入場點並在等待發生時獲得報酬的一種方法是在一個月後的到期日做空虛值看跌期權。截至發布之日，CFA 馬克·R·哈克 (Mark R. Hake) 沒有（直接或間接）持有本文提及的任何證券。本文中的所有信息和數據僅供參考。本文首次發表於 Barchart.com
已发布: 2025-11-02 14:00:00
