該股股息回報率達 4%，並呈上升趨勢。你應該現在購買嗎？
菲利普莫里斯國際公司 (PM) 是一家以其標誌性萬寶路香煙而聞名的煙草公司，通過 iQOS 和 ZYN 等創新產品，穩步超越煙草和尼古丁領域，邁向無菸未來。在公佈第三季度業績後，該公司通過上調全年指引而引起關注，並在短期不利的情況下發出了信心信號。很容易理解為什麼這隻股票長期以來一直受到收益投資者的青睞。支付股息的公司通常會提供穩定和持續的現金流，特別是當市場變得不穩定時。菲利普莫里斯公司完全符合這個要求。十多年來，它一直在增加股息；隨著最近一次漲幅（接近9%），其回報率接近4%。儘管如此，由於預期過高，該股在財報公佈後下跌。然而，一些分析師仍然樂觀，並將這次回調描述為一個積極的切入點。如果您正在尋求增長，上漲的股票可能會吸引您的注意。但對於那些尋求穩定收入和波動性較小的人來說，可靠的股息股票更有意義。那麼，鑑於 PM 股價較 6 月高點 186.69 美元下跌近 15.5%，這次下跌是否會成為您投資組合中穩定、以收入為導向的投資組合的完美切入點？菲利普莫里斯國際公司總部位於康涅狄格州斯坦福德，是世界上最大的煙草公司之一。 PMI 於 2008 年從奧馳亞 (MO) 分拆出來，在全球市場銷售捲菸和無菸產品。該公司擁有超過 83,000 名員工，通過利用科學和創新提供旨在減少對消費者、社會和股東傷害的替代方案，邁向無菸未來。目前其市值約為2442億美元。乍一看，煙草股似乎是一個靠不住的賭注。全球吸煙率正在下降，傳統煙草面臨著越來越大的監管壓力。然而，當我們審視該股票的長期表現時，情況卻截然不同。自上市以來，PM 已上漲近 212%，股息再投資的總回報率高達 626%，令人驚嘆。 PM 股價僅在過去兩年就上漲了 68%，在過去 52 週內上漲了 12%。年初至今 (YTD) 的漲幅更為驚人，股價上漲近 22%，較 1 月份低點 116.12 美元上漲近 36%。短期來看，該股波動較大。上個月，PM 下跌 10%，10 月 21 日，儘管漲幅強勁，盤前交易中 PM 仍跌幅高達 9.9%。大幅波動很快得到糾正，該股在下一個交易日反彈 3.2%，這可能是受到分析師看漲評論的推動。財報日交易量超過 2100 萬份，表明投資者興趣增加。從技術角度來看，總理的動量指標給出了有趣的信號。 14 天相對強弱指數（RSI）攀升，表明該股在近期下跌後正在重新獲得買盤興趣。與此同時，MACD 振盪器顯示出潛在的上行動能，黃色 MACD 線穿過藍色信號線；這是一個經典的看漲信號，它意味著最近的回調可能為新的上漲奠定基礎。 www.barchart.com 菲利普莫里斯目前不是一個好的選擇。該股的預期調整市盈率為 20.9 倍，預期銷售額為 6.1 倍，遠高於行業和歷史平均水平。這就是優質投資者願意為一家轉型中的公司買單的情況，該公司正在超越捲菸的過去，圍繞無菸創新和穩定的全球需求重塑自身。儘管菲利普·莫里斯圍繞無菸創新重塑自身，但股東忠誠度依然完好。該公司已連續18年增加股息，並於今年9月支付了每股1.47美元的季度股息。增幅為 8.9%，是 2013 年以來的最大增幅。 5.88 美元的遠期年度股息收益率為 3.9%，比標準普爾 500 SPDR (SPY) 的表現高出 1.09%。隨著利率下降，這種回報變得更具吸引力。 74.7% 的派息率表明，即使 2025 年沒有計劃回購股票，向投資者返還現金也是首要任務。菲利普莫里斯公司 10 月 21 日公佈了第三季度財報，結果超出預期。但市場的反應有點模糊。儘管數據強勁，但由於投資者關注該公司縮短的營業收入指引，該股下跌。收入為 108 億美元，同比增長 9.4%，有機增長 5.9%，這得益於可燃煙草定價嚴格以及對無菸產品的持續推動。由於創紀錄的無菸利潤和穩健的利潤率，該公司調整後每股收益同比增長 17.3% 至 2.24 美元，大大超出預期。數字的背後隱藏著一個轉型的故事。這家曾經以香煙為動力的巨頭不斷圍繞無菸替代品進行自我改造。這一舉措肯定會得到回報。無菸銷售收入有機增長17.7%和13.9%，目前佔總銷售額的41%。出貨量增長16.6%。燃燒面增長 4.3%，反映出價格強勁上漲導致預期銷量下降。第三季度捲菸銷量下降 3.2%；這一下降接近下半年 3% 至 4% 下降預測的更積極端，反映了土耳其和埃及的動態好於預期。總出貨量小幅增長至 2049 億台。在有利的定價和產品組合的推動下，調整後的營業收入增長了 12.4%，達到 47 億美元，但營銷和研發費用的增加影響不大。該公司本季度末現金為 40 億美元，淨債務為 460 億美元，股東赤字為 90 億美元；這些數字反映了菲利普莫里斯公司正處於大量投資階段。展望未來，2025 年將成為又一個具有里程碑意義的一年。調整後每股收益目前預計在 7.46 美元至 7.56 美元之間，這意味著增長在 13.5% 至 15.1% 之間。在無菸單位增加 12% 至 14% 的推動下，捲菸和無菸產品總銷量預計將增加約 1%，這將遠遠抵消捲菸銷量 2% 的下降。運營現金流預計將超過 115 億美元，資本支出預計約為 16 億美元，有機收入增長率預計為 6% 至 8%；其中大部分將用於推動無菸革命。此外，管理層預計淨債務/調整後 EBITDA 比率將有所改善，目標是到 2026 年底約為 2 倍。儘管數字強勁，但管理層仍將運營有機收入增長前景下調至 10% 至 11.5% 範圍，理由是美國投資主要集中在第三季度。該公司還標記了與其 ZYN 產品相關的庫存調整，這表明該公司近期對長期市場定位做出了讓步，預計這將影響第四季度的業績。跟踪該公司的分析師預測，2025 財年每股收益將在 7.51 美元左右，同比增長 14.3%，2026 財年將增長 11.6%，至 8.38 美元。菲利普莫里斯發布第三季度報告後，華爾街分析師迅速介入，大多數人將近期的下跌視為一個機會，而不是一個警告信號。高盛維持其“買入”評級和 200 美元的目標價，稱拋售“過度”。分析師 Bonnie Herzog 將該股描述為“不錯的切入點”，並指出 iQOS 和 ZYN 不斷擴大的市場份額推動了該股的長期增長。斯蒂菲爾也普遍樂觀。該銀行重申其“買入”評級，目標為 180 美元，考慮到加熱煙草和 ZYN 與股票相關的放緩只是暫時的。 Stifel預計菲利普莫里斯相對於同行將繼續保持強勁的收入和每股收益勢頭，並指出強大的品牌價值和定價能力仍然是關鍵優勢。就連摩根士丹利也維持“增持”立場，同時將目標下調至 175 美元。該公司承認投資者對 ZYN 增長放緩和促銷壓力的擔憂，但仍對菲利普莫里斯向無菸過渡持樂觀態度。它強調了無菸產品的收入增長，IQOS 的國際勢頭以及預計於 2026 年中期在美國推出，為未來更強勁的盈利奠定了基礎。摩根士丹利認為 ZYN 的短期變化是視覺性的而非結構性的，這強化了該公司的轉型故事還遠未結束。該股的整體共識評級為“適度買入”，顯示出人們對菲利普莫里斯公司的韌性充滿信心，但仍然有限。在研究該股的 15 名分析師中，9 名分析師建議給予“強力買入”評級，兩名分析師給予“適度買入”評級，4 名分析師對該股給予“持有”評級持謹慎態度。分析師對 PM 的平均目標價為 193.46 美元，表明潛在上漲空間約為 32%。與此同時，220 美元的華爾街最高目標價表明該股可能會上漲 50%。菲利普莫里斯當然會產生不同的意見，而且很容易看出原因。一些人擔心銷量波動、監管障礙以及消費者如何遠離傳統捲菸。但首相正在悄悄地打持久戰。從加熱煙草到口服尼古丁的無菸產品正在獲得越來越多的關注，儘管充滿挑戰，但美國市場仍然有很大的上漲空間。不管你信不信，監管實際上通過將較小的競爭對手拒之門外來加強他們的護城河。再加上穩定的現金流、利潤率增長和近二十年的股息增加，PMI 顯然正在改善。當然，短期反彈將加劇爭論，但對於重視穩定收入和創新驅動增長的投資者來說，PM仍然是一隻悄然實現同比回報的股票。這是穩定性和長期潛力的經典結合。 www.barchart.com 截至本文發表時，Sristi Suman Jayaswal 沒有（直接或間接）持有本文提及的任何證券。本文中的所有信息和數據僅供參考。本文首次發表於 Barchart.com
已发布: 2025-10-29 23:30:00
