貿易日：中美關係緩和，油價上漲
佛羅里達州奧蘭多（路透社）——隨著美中貿易緊張局勢降溫，美國和全球股市週四上漲，而在華盛頓對俄羅斯兩家石油巨頭實施制裁後，油價上漲 5%，引發了對全球供應的擔憂。您可以在下面找到有關此內容的更多信息。在今天的文章中，我將探討“華麗七人組”是否會放棄他們在華爾街的部分統治地位。當前的財報季和 2026 年的財報前景表明這是可能的。如果您有更多時間閱讀，這裡有幾篇文章將幫助您了解當今市場正在發生的事情。 1. 隨著美國緊張局勢加劇，中國新的五年計劃重點關注工業和技術 2. 特朗普對俄羅斯的石油製裁將考驗人們對痛苦的容忍度：布索 3. 達拉斯聯儲行長的利率目標改革在時間表非常不確定的情況下受到歡迎 4. 歐洲經濟陷入每小時 100 英里的貿易風：麥克多蘭 5. 日本的新聯盟著眼於支出，但不是安倍經濟學 2.0。走勢 * 股票：華爾街走高：道瓊斯指數 +0.3%，標準普爾 500 指數 +0.6%，納斯達克指數 +0.9%。歐洲股市新高：英國富時 100 指數和韓國綜合股價指數。日本日經指數下跌1.35%。 * 股票/行業：量子計算 +7%，霍尼韋爾 +7%。石油引領能源板塊上漲 2%，消費品板塊上漲 -0.4%。貨幣：日元下跌至153/美元，挪威克朗因油價上漲，澳元上漲0.5%，阿根廷比索小幅下跌。 * 債券：隨著油價上漲多達 5 個基點，美國提高了收益率。 10年期國債收益率升至4.00%。 * 大宗商品/金屬：由於美俄製裁，石油上漲約6%，黃金上漲1%，美國銅上漲2%。今日話題 * 中國的五年計劃 中國共產黨領導人剛剛結束了為期四天的閉門“全體會議”，以確定未來五年的經濟計劃。隨著中國與美國的競爭加劇，重點似乎可能集中在建設現代工業體系和實現技術自給自足上。這並不奇怪，因為中國和美國正在進行一場以稀土、微芯片以及為各自經濟和軍隊提供動力的計算能力和專業知識為中心的技術軍備競賽。 * 美中俄之舞正在升溫。美國對俄羅斯主要石油公司實施制裁，理由是弗拉基米爾·普京“拒絕結束與烏克蘭的這場毫無意義的戰爭”。這是唐納德·特朗普總統第二任期內首次採取此類舉措。有人可能會問他為什麼以前不這樣做。消息人士後來告訴路透社，由於製裁，中國國有石油巨頭已暫停購買俄羅斯石油。中國成為俄羅斯原油最大買家；隨著中美貿易緊張局勢在下週的特習會之前升級，這是一個有趣的發展。 * 我們關注美國9月CPI 美國消費者價格通脹數據將於週五公佈；這將是美國官方經濟數據的罕見發布，政府關門即將進入第24天（目前是歷史上第二長的關門時間）。所以這是一個重要的時刻。或者是嗎？除了遠高於預期的令人震驚的數字（年度核心和總體數據為 3.1%）外，很難看到市場對下周和 12 月再次降息 25 個基點的預期完全被消化。人們懷疑美聯儲的想法是一樣的。華爾街的領先優勢終於要擴大了嗎？美國股市的領先地位最終能否超越美國科技巨頭的範疇？第三季度財報季的早期跡象（尤其是 2026 年展望）表明這是一個很好的機會。 “七大巨頭”（蘋果、亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟、英偉達和特斯拉）在利潤、市值和價格動能方面長期主導著標準普爾 500 指數。但這種控制至少可以放鬆一點。 LSEG Data & Analytics 高級研究分析師 Tajinder Dhillon 預測 Mag 7 第三季度盈利增長將為 16.6%，仍然輕鬆超過綜合指數預期的 9.2%。但 7.4 個百分點的差距是自 2022 年第四季度（近三年前）以來最窄的差距。同樣，ClearBridge Investments 策略主管傑夫·舒爾茨 (Jeff Schulze) 預測，Mag 7 指數與標準普爾 493 指數之間的盈利增長差距今年將從去年的 34 個百分點縮小到 14 個百分點，然後在明年進一步縮小到不到 5 個百分點。事實上，舒爾茨預測，明年標準普爾 1000 中小型股指數的盈利增長將高於 Mag 7，這標誌著近年來的顯著轉變。舒爾茨表示：“如果 Mag 7 的增長優勢消失，市場領導地位可能會轉向價格更便宜的落後者。”他補充說，迄今為止第三季度的業績在這方面“令人鼓舞”。舒爾茨認為，即將出台的貨幣和財政刺激措施將使明年更廣泛的公司受益，其中工業和非必需消費品等周期性行業的地位尤其有利。觀察會發生什麼 貝萊德分析師還呼籲市場的落後者開始縮小與大型股領先者的差距，並列舉了另外兩個可能支持更廣泛盈利增長的因素。首先是美國經濟的韌性。許多經濟學家預測明年GDP增長將達到2%或更高。儘管貝萊德預測今年 GDP 增長率僅為 1.5%，但這一數字與許多人在幾個季度前預測的經濟衰退仍相去甚遠。其次，還有與人工智能相關的費用。誠然，這可能是人工智能樂觀主義的一個症狀，正是這種樂觀主義幫助 Mag 7 保持了主導地位。但所有這些資本支出也應該有利於建造數據中心的建築公司、為其提供動力的能源公司以及提供數據中心的工業、設備製造和材料公司。倫敦證券交易所集團 (LSEG) 的 Dhillon 表示，到 2026 年，材料行業和工業行業應分別成為盈利增長第二和第三好的行業，僅次於科技行業。 LSEG 預測這兩個行業分別增長 20% 和 18%；這一增長落後於科技股 22%，但遠高於標準普爾 500 指數整體 14% 的預測。 NETFLIX、特斯拉有警告信號嗎？也許市場再平衡可能已經開始。道瓊斯工業平均指數上個月的表現優於納斯達克指數和標準普爾 500 指數。誠然，這是一個非常短的時間框架，道瓊斯指數的優勢只有一個百分點。但改變必須從某個地方開始，而且肯定有足夠的空間進行重新分配。過去六個月，納斯達克指數的漲幅是道指 20% 的兩倍多。如果美國經濟增長保持健康，盈利如分析師預期增長，那麼業績差距很有可能縮小。但有很多理由對這種樂觀的前景表示懷疑。疲軟的勞動力市場、迫在眉睫的關稅影響以及中美貿易戰。還有被動投資、動量交易和普遍的“逢低買入”心態，可以幫助 Mag 7 保持優勢，無論場上發生什麼。但市場已經太繁忙了太久了。如果其他大型科技公司的業績與特斯拉和 Netflix 發布的業績一樣令人失望，那麼期待已久的擴張可能終於到來。明天什麼會影響市場？ * 日本、英國、德國、歐元區、美國 PMI（10 月，初步） * 日本通脹（9 月） * 英國零售銷售（9 月） * 美國 CPI 通脹（9 月） * 美國密歇根大學通脹預期、消費者信心（10 月最終） * 美國財報，包括寶潔、紐蒙特、福特 想要每個工作日早上在您的收件箱中收到《貿易日》嗎？在這裡註冊我的時事通訊。所表達的觀點是作者的觀點。它們不一定反映路透社新聞的觀點，路透社致力於根據信任原則保持誠信、獨立和無偏見。 (作者：Jamie McGeever;)
已发布: 2025-10-23 22:05:00
