超賣狀況導致糖期貨空頭回補
3 月紐約世界糖 #11 (SBH26) 週五收盤 +0.15 (+1.05%)，12 月倫敦 ICE 白糖 #5 (SWZ25) 收盤 +1.70 (+0.41%)。在連續三週的下跌將價格推入超賣區域後，週五糖價上漲，促使糖期貨出現技術缺口。最近幾週糖價一直承壓，週四，由於巴西食糖產量高以及全球食糖過剩的傳言，紐約糖價觸及5年來的近期低點，倫敦糖價觸及4.75年低點。上週二，Datagro預測巴西中南部2026/27年度食糖產量將達到創紀錄的44 MMT，同比增長3.9%。相關消息中，BMI集團10月13日預測，2025/26年度全球食糖盈餘將為1050萬噸，而Covrig Analytics在10月7日預測，2025/26年度全球食糖盈餘將為410萬噸。 Unica 週四報告稱，10 月上半月巴西中南部食糖產量同比增長 1.3% 至 2,484 噸，導致巴西高糖產量打壓價格。此外，10月上半月巴西糖廠壓榨製糖的甘蔗比例較去年同期從47.33%上升至48.24%。此外，截至 10 月中旬，2025-26 年中南地區累計食糖產量同比增長 0.9%，達到 36,016 MMT。印度食糖出口增加的前景對食糖價格不利，因為充足的季風降雨可能會帶來食糖豐收。 9月30日，印度氣象部門報告稱，截至當日季風累計降雨量為937.2毫米，比正常水平高出8%，是五年來最強的季風降雨量。 6月2日，印度全國合作製糖廠聯合會預測，由於甘蔗種植面積擴大，印度2025/26年度食糖產量將同比增長19%，達到3490萬噸。據印度糖廠協會 (ISMA) 稱，印度 2024/25 年度食糖產量同比下降 17.5%，降至 2620 萬噸，創 5 年低點。食糖的另一個利空因素是食糖貿易商 Sucden 最近聲稱印度在 2025/26 年只能將 4 MMT 食糖用於生產乙醇；這不足以緩解該國的食糖過剩，並可能促使印度糖廠出口多達 4 MMT 的食糖，高於此前預期的 2 MMT。印度是世界第二大食糖生產國。泰國食糖產量增加的前景對價格而言是悲觀的。泰國糖廠公司10月1日預測，泰國2025/26年度食糖產量將同比增長5%，達到10.5 MMT。 5月2日，泰國甘蔗和糖局辦公室報告稱，泰國2024/25年度食糖產量同比增長14%至10.00 MMT。泰國是世界第三大食糖生產國和第二大出口國。國際糖業組織（ISO）8月29日預測2025/26年度全球食糖短缺，這是連續第六次短缺。 ISO 預測 2025/26 年全球食糖缺口為 -231,000 公噸，低於 2024/25 年的 -4.88 MMT 缺口。 ISO還預測，2025/26年全球食糖產量將每年增長3.3%，達到180.6 MMT，2025/26年全球食糖消費量將每年增長0.3%，達到180.8 MMT。美國農業部在 5 月 22 日發布的兩年期報告中預測，2025/26 年全球食糖產量將每年增長 4.7%，達到 189,318 MMT，2025/26 年全球人類食糖消費量將每年增長 1.4%，達到 177,921 MMT。美國農業部還預測 2025/26 年全球食糖期末庫存將同比增長 7.5%，至 41,188 MMT。美國農業部對外農業服務局 (FAS) 預測巴西 2025/26 年食糖產量將比上年增長 2.3%，達到創紀錄的 4470 萬噸。 FAS還預測，在有利的季風降雨和糖種植面積增加的推動下，印度2025/26年度食糖產量將同比增長25%，達到35.3 MMT。此外，FAS預測泰國2025/26年度食糖產量將同比增長2%至10.3 MMT。截至本文發表時，Rich Asplund 並未（直接或間接）持有本文提及的任何證券。本文中的所有信息和數據僅供參考。本文首次發表於 Barchart.com
已发布: 2025-10-31 18:32:00
