5月12日，高盛研究的專業茶葉預測，標準普爾500指數將大約增加 11％ 在接下來的12個月中最多可容納6,500個。我們已經從5,844升至6,045-預測和標準普爾500指數後每個月約3.4％。
高盛的樂觀情緒是基於減少對美中國的關稅恐懼，並且比預期的經濟增長更好。銀行的經濟學家在接下來的12個月內將美國衰退的機會僅為35％，預計GDP將增長1.6％。
高盛首席股票主義者戴維·科斯汀（David Kostin）想回答 “誰會支付提高的利率？”
中國生產商會吃費用嗎？沃爾瑪會從剃須刀中獲得稀薄的利潤率嗎？消費者會被更高的價格陷入困境嗎？
這些問題再也沒有回答。第一季度的利潤每年顯示健康增長12％。但這是在貿易戰開始之前。第二季度的結果是，我們可能會開始看到需求減少和利潤率下降的影響。
貿易討論也沒有與中國達成協議。這對高盛的12個月預測意味著什麼？
隨著經濟狀況惡化，標準普爾500指數肯定會繼續上升。我們都知道，華爾街和特朗普總統 – 熱衷於降低利率。
也許對經濟的壞消息，例如增長緩慢和失業率上升，會迫使美聯儲降低利率。反過來，這將被視為股票的好消息，這些投資者總是希望購買理由。
一個新的牛市誕生了？
華爾街的啦啦隊有理由慶祝。標準普爾500指數最近在4月8日高出其低點20％。這意味著一個新的牛市是正式誕生的。 4月初之前的速度漂移 – 在早晨的陽光下隨著霧而消失。
這 CNN恐懼和貪婪指數 現在，牢固地指向貪婪。 “貪婪”的講座意味著投資者表現出很高的樂觀和願意承擔更多風險。這也意味著購買壓力很大，投資者願意將股票價格提高。
此外，美國個人投資者協會（AAII） 問卷 正在看好。從6月11日起，熊的百分比已降至33.6％。儘管這仍然高於歷史平均水平31.0％，但它是我們4月初看到的61.9％的重要撤退。散戶投資者似乎被引誘回到肉廠。
從我們的角度來看，這不是真正的恢復。顯然，它不是由強大的經濟基礎驅動的。它甚至不是一個新的牛市。這是同一個古老的牛市，它在有史以來債務的潮流中上升。
降低美聯儲率的前景是為大火增加燃料。特朗普總統在美聯儲董事長杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）積極地以全部百分比降低利率。他想 火箭燃料！
到目前為止，鮑威爾（Powell）抵制了特朗普的要求和名稱。但是他最終會彎腰。唯一需要的是負面的經濟數據報告，他可以指出是理由的。然後，特朗普將以自己的方式……儘管他可能沒有得到他期望的結果。
您的經紀人不會告訴您什麼
鑑於經濟基本面的惡化，股票價格上漲是最好的牛市。它會獎勵無意識的風險 – 人民仔細懲罰實用主義。但是，必須對風險表示讚賞。
流行的金融服務希望您相信股市上的政黨可以永遠繼續下去。他們指向報紙的季度收入，直到標準普爾500指數的勢頭為止。
同時，他們忽略了真正的潛在市場基本面。那些停下來考慮實際市場評級的人很快意識到，標準普爾500指數上升的指數建立在沙子基礎上。
瀏覽了周期性改編的價格獲得比率（CAPE）提供了一種觀點，您可能不會聽到經紀人的來信。
常規價格勝率（P/E）足夠簡單。它告訴您您要為公司收入的一美元支付多少費用。但是，直p/e比率的問題在於，利潤可能是波動的。一個好的四分之一，一個糟糕的一年，P/E被扭曲。這就是為什麼羅伯特·希勒（Robert Shiller）提出了斗篷比率的原因。
Cape比率不僅使用去年的收入，還取得了標準普爾500指數的當前價格，並通過通貨膨脹適應的收入的平均值將其分配給了它。這使波動率平穩，並更清楚地了解了股票是真的很便宜還是昂貴。
這個重要的指標今天告訴我們什麼？
標準普爾500標準普爾的CAPE比率於6月12日在市場上上市 37.05。從1881年以來，標準普爾500指數的歷史平均斗篷比率為17.24。
開普十字軍揭示了一個泡沫
當您看到37.05的斗篷時，請查看一個市場的昂貴兩倍以上。這不是價格的光明。這是一個極端的高估。這實際上是一個泡沫。
從歷史上看，隨後的投資者的10年回報在實際（通貨膨脹校正）的術語上是巨大的，而斗篷比率如此之高。
需要明確的是，披肩比率不是市場的明確計時工具。在接下來的幾個月中的估值始終會變得更加極端。但是，德卡普（De Kaap）提供了對未來長期回報的見解。目前，它表明您要為活躍的活動支付保費，該活動不太可能產生令人滿意的回報，甚至幾十年。
在接下來的幾個月中，美聯儲利率的前景可能會進一步膨脹泡沫率。作為中央銀行操縱的產物，較低的貸款成本傾向於養成猜測。這可以在短期內將標準普爾500指數提高。到那時，任何可能的獎勵都將被潛在的風險完全淹沒。
當前的斗篷比率接近了1990年代後期的互聯網泡沫，當時它在1999年12月達到了44.19的峰值。它遠高於1929年崩潰之前達到31.48的峰值。這兩個情節都以眼淚告終。
因此，由於標準普爾500指數在接下來的幾天中以新的最高點運行，因此Cape Crusader的Cape Maker很清楚。投資者目前正在為收入支付可笑的泡沫價格。
警告空器。
（編輯的註釋： 特朗普向保守派傳達一個奇怪的“加密”信息（自由主義者找不到！）。民主黨人抱怨特朗普正在做非法的事情……但是保守派確切地了解他告訴他們要做的事情。 單擊此處，查看我們接下來的特朗普“總體規劃”。））
誠實地，
我的戈登
用於經濟棱鏡
開普十字軍的歸來揭示了經濟棱鏡的泡沫
