隨著利潤率回升和漲價猜測增加，Spotify 第三季度盈利超出預期
音頻巨頭 Spotify (SPOT) 公佈了強於預期的第三季度業績，週二早盤盤前交易中該股股價上漲；該公司對第四季度的業績指引好壞參半，但收入、利潤率和用戶增長均高於分析師的預期。在價格上漲、更精簡的成本結構以及對人工智能驅動的產品創新的樂觀情緒的推動下，該股去年上漲了近 70%。目前股價約為 650 美元，低於今年早些時候創下的收盤高點 775 美元。這家音頻流媒體巨頭公佈的收入為 42.7 億歐元，略高於彭博社預測的 42.3 億歐元，而去年同期為 39.9 億歐元。調整後每股收益為3.28歐元，遠高於預期的1.98歐元，也遠高於去年的1.45歐元。月活躍用戶 (MAU) 增至 7.13 億，超出預期的 7.11 億，而高級訂閱用戶達到 2.81 億，較上一年的 2.52 億有所增加，與預期一致。去年，廣告支持的用戶數量超過4.02億，升至4.46億。展望未來，Spotify 預計第四季度收入將為 45 億歐元；這略低於分析師預期的 45.7 億歐元。該公司預計月活躍用戶數將達到 7.45 億，高於市場普遍預期的 7.4 億，高級訂閱用戶總數將達到 2.89 億，與預期基本一致。該公司在財報中表示：“總體而言，我們對年底的業績感到非常滿意，並認為隨著我們進行再投資以支持我們的長期潛力，該業務處於有利地位，可以在 2025 年實現增長並提高利潤率。”得益於價格上漲、成本削減和人工智能樂觀情緒，Spotify 股價在過去一年上漲了近 70%。 REUTERS/Brendan McDermid/File Photo · REUTERS/Reuters 在這份報告發布之前，Spotify 的第二季度表現令人失望，其中 Spotify 公佈了季度虧損，營收未達到預期，並發布了較溫和的第三季度指引。當時，首席執行官 Daniel Ek 承認短期疲軟，但重申了他對 Spotify 長期發展軌蹟的信心，並表示他仍然預計 2025 年將是“出色的一年”。該報告發布之際，該公司的創始人 Ek 正準備在今年年底辭去首席執行官職務，並擔任執行董事長，自 2026 年 1 月 1 日起生效。長期擔任副手的古斯塔夫·索德斯特羅姆 (Gustav Söderström) 和亞歷克斯·諾斯特羅姆 (Alex Norström) 將接任聯席首席執行官，正式確定 Spotify 表示自 2023 年以來就已經建立的結構。華爾街對此舉表示歡迎，認為這是領導力連續性的標誌。 Spotify 在公司 2022 年投資者日上設定了看似很高的目標，包括 30% 至 35% 的長期毛利率目標。當時，該公司盈利困難，毛利率在25%左右。這些趨勢在 2024 年開始逆轉，該公司在不到一年的時間內第二次提高價格，並推出了價格更高的音頻“捆綁包”，其中包括音樂、播客和有聲讀物。它還推出了純有聲讀物計劃和純音樂流媒體層，以吸引各種消費者。了解更多：企業盈利直播報導去年第四季度利潤率創下歷史新高32.2%，但受廣告季節性和內容成本上升的推動，第一季度利潤率下降至31.6%，第二季度下降至31.5%。但在第三季度，得益於強勁的廣告收入和持續的成本控制，利潤率升至 31.6%，高於預期的 31.1% 和 Spotify 自己的預測。展望未來，該公司預計第四季度毛利率將增至32.9%，高於預期的32.5%，因為廣告增長有助於抵消更高的內容成本。營業收入預計為 6.2 億歐元，再次高於預估的 6.05 億歐元。經過一年的大幅增長後，人們普遍預計利潤率擴張速度將放緩；分析師表示，繼去年增長超過 500 個基點之後，改善自然會放緩。最近與主要唱片公司續籤的協議也給 Spotify 的內容成本帶來壓力，但華爾街對 Spotify 到 2026 年的長期盈利前景仍持樂觀態度。花旗分析師傑森·巴齊內特 (Jason Bazinet) 在最近的一份報告中寫道：“投資者繼續預計美國的價格會增長（2025 年第四季度或 2026 年第一季度）。”他補充說，如果批發音樂成本漲幅低於預期，Spotify 的利潤率可能會在 2026 年擴大。 Bazinet 表示，如果競爭對手不跟進，美國潛在的價格上漲可能會讓 Spotify 的市場份額損失幾個百分點，但只要明年唱片公司成本仍然受到控制，利潤率就會提高。 Bazinet 維持該股的中性評級和 750 美元的目標價。艾莉·卡納爾 (Allie Canal) 是雅虎財經的高級記者。關注她
已发布: 2025-11-04 11:22:00
