隨著小鵬汽車的目標是盈虧平衡並轉向物理人工智能，2026 年 XPEV 股票是否值得買入？
小鵬汽車 (XPEV) 股價今年上漲約 80%，不僅跑贏大多數其他中國電動汽車 (EV) 公司，還跑贏美國競爭對手。然而，XPEV 股票已較近期高點下跌超過 25%，處於熊市區域。在本文中，我們將研究該股票是否值得買入，因為該公司的目標是在第四季度實現盈虧平衡，並轉向物理人工智能 (AI)。 www.barchart.com 首先，考慮到中國電動汽車行業競爭激烈以及由此引發的價格戰，實現盈虧平衡將是小鵬汽車的一個重要里程碑。此外，初創電動汽車領域的公司一直面臨著長期虧損和現金消耗的問題，這需要頻繁的融資，從而導致現有股東的股權被稀釋。然而，小鵬汽車在某種程度上就像初創電動汽車領域的紅海中的一座孤島。該公司報告稱，9月份季度的毛利率創歷史新高，達到20.1%，季度淨虧損降至五年來的最低水平。該公司擁有強勁的資產負債表，本季度末現金及現金等價物為 68 億美元。雖然我經常抱怨初創電動汽車公司似乎在出售自己的股票，而不是他們應該生產的汽車（現在已經不復存在的尼古拉就是一個典型的例子），但小鵬汽車在某種程度上卻是個例外。小鵬汽車上一次發行股票籌集資金是在2023年，當時大眾汽車（VWAGY）通過私募方式投資了該公司。事實上，這種合作帶來的收入幫助推動了小鵬汽車過去幾個季度的現金流。我認為小鵬汽車的漲勢還遠沒有結束，近期的下跌是一個很好的買入機會。這就是我對 XPEV 2026 年前景持樂觀態度的原因。新車型將有助於推動交付：小鵬汽車於 11 月推出了首款增程式電動汽車 (EREV) X9，併計劃在 2026 年第一季度再推出三款 EREV 車型。這些混合動力汽車很受中國消費者歡迎，因為它們配備了內燃機，有助於增加車輛的續航里程。包括 EREV 在內的新車型應該有助於推動小鵬汽車明年的交付量。 Robotaxi：同樣，小鵬汽車計劃明年推出三款Robotaxi車型。該公司擁有中國最好的自動駕駛能力，明年推出的VLA 2.0車型只會增強其實力，為Robotaxi的推出鋪平道路。大眾汽車預計將成為 VLA 2.0 的第一個外部客戶，小鵬汽車隨後將其開源給其他商業買家。此類許可交易將有助於增強小鵬汽車的現金流，並使其能夠進一步投資於研發。全球擴張：儘管中國電動汽車公司在多個地區面臨關稅，但它們仍在全球市場上成功擴張。小鵬汽車9月份全球銷量首次突破5000輛，併計劃明年在全球市場推出3款新車型。該公司還在考慮本地化生產，並與麥格納合作在奧地利啟動了本地生產。國際擴張將是小鵬汽車未來幾年交付量的關鍵驅動力。物理人工智能：小鵬汽車將自己定位為中國物理人工智能的主要參與者。該公司在上個月的AI Day上推出了“最像人”的IRON人形機器人，預計將於2026年底開始量產。管理層預計，到2030年，該人形機器人的全球年銷量將達到100萬顆。 圖靈AI芯片：小鵬汽車還開發了圖靈AI芯片，並與大眾汽車簽約為外部客戶。展望未來，這些芯片的對外銷售可能會成為XPEV的新業務線。最後，小鵬汽車的遠期企業價值與銷售額倍數為 1.34 倍，對我來說看起來相當有吸引力，我利用最近的下跌來增加我現有的倉位。該公司已將自己定位為“中國的特斯拉”，我相信市場尚未對其人工智能能力做出公正的評價，儘管美國和中國的人工智能領域的估值倍數都在擴大。賣方分析師群體也對 XPEV 產生了濃厚的興趣，目前有 14 名分析師將其評級為“強力買入”或“適度買入”，而三個月前的相應數字為 11 名。該股的平均目標價為 27.18 美元，比上週收盤價高出 24.5%，而摩根大通給出的 50 美元的市場最高目標價意味著該股明年將上漲一倍多。我預計小鵬汽車明年將帶來強勁回報，因為它向物理人工智能轉型，同時繼續發展其電動汽車業務——與特斯拉不同，特斯拉的汽車業務正在經歷嚴重放緩，儘管人工智能的雄心有助於支撐股價。 12 月 1 日，小鵬汽車的股價在 11 月交割報告發布後走低，我認為這只是曇花一現，而下跌只會讓小鵬汽車的股票更具吸引力。 www.barchart.com 截至發布之日，Mohit Oberoi 持有以下股票：XPEV、TSLA。本文中的所有信息和數據僅供參考。本文最初發表於 Barchart.com
已发布: 2025-12-01 16:40:00
