隨著巴西雷亞爾上漲，食糖價格回升
3 月紐約世界糖#11 (SBH26) 週三收漲 +0.02 (+0.14%)。 3 月倫敦 ICE 白糖 #5 (SWH26) 收盤下跌 -1.40 (-0.33%)。糖價週三從早盤跌勢中恢復，收盤漲跌不一。 週三，在巴西雷亞爾（^USDBRL）兌美元匯率升至 1.5 個月高點後，食糖期貨出現空頭回補。 雷亞爾走強抑制了巴西食糖生產商的出口銷售。由於巴西產量增加，糖價週三初步下跌。 Unica週三報告稱，截至12月，巴西2025-26年中南地區食糖累計產量同比增長0.9%，至40.222 MMT。 此外，壓榨甘蔗製糖的比例從 2024/25 年的 48.16% 上升至 2025/36 年的 50.82%。全球食糖過剩的前景正在打壓價格。 上週一，Covrig Analytics 將 2025/26 年全球食糖過剩預期從 10 月份的 4.1 MMT 上調至 4.7 MMT。 然而，Covrig 預計，由於價格疲軟抑制生產，2026/27 年全球食糖過剩將降至 1.4 MMT。印度食糖產量增加的跡像對價格不利。 週一，印度糖廠協會 (ISMA) 報告稱，印度 2025-26 年 10 月 1 日至 1 月 15 日的食糖產量同比增長 22%，至 15.9 MMT。 ISMA 於 11 月 11 日將 2025/26 年印度食糖產量預估從之前的 30 MMT 上調至 31 MMT，同比增長 18.8%。 ISMA 還將印度用於乙醇生產的食糖預估從 7 月份的 5 MMT 下調至 3.4 MMT，這可能會讓印度增加食糖出口。 印度是世界第二大食糖生產國。印度食品部長表示，政府可能允許增加食糖出口以減少國內供應過剩，因此，由於印度食糖出口增加的前景，食糖價格一直面臨壓力。 11月，印度食品部表示，將允許糖廠在2025/26年度出口1.5 MMT的糖。 由於晚雨導致產量減少和國內供應有限，印度於 2022/23 年引入了食糖出口配額制度。巴西食糖產量創紀錄的前景對價格不利。 巴西農作物預測機構Conab 11 月4 日將巴西2025/26 年食糖產量預估從之前的44.5 MMT 預測上調至45 MMT。倫敦洲際交易所白糖期貨的過度多頭頭寸可能會加劇價格下跌。 上週五的每週交易商承諾 (COT) 報告顯示，基金將白糖淨多頭頭寸增加了 4,544 手，達到創紀錄的 48,203 手（2011 年數據）。巴西未來食糖供應量減少的前景是價格的支撐因素。 諮詢公司Safras & Mercado 12月23日表示，巴西2026/27年度食糖產量將從2025/26年度預期的43.5 MMT下降-3.91%至41.8 MMT。 該公司預計2026/27年巴西食糖出口量將同比下降-11%至30 MMT。國際糖業組織 (ISO) 11 月 17 日預測，繼 2024-25 年赤字 291.6 萬噸之後，2025-26 年食糖盈餘將達到 162.5 萬噸。 ISO表示，盈餘是由印度、泰國和巴基斯坦食糖產量增加造成的。 ISO 預測 2025-26 年全球食糖產量將同比增長 3.2%，達到 1.818 億噸。 與此同時，食糖貿易商 Czarnikow 於 11 月 5 日將 2025/26 年全球食糖盈餘預期上調至 8.7 MMT，較 9 月份預估的 7.5 MMT 上調 1.2 MMT。泰國食糖產量增加的前景對價格不利。 泰國糖廠公司 10 月 1 日預測，泰國 2025/26 年食糖產量將同比增長 5%，達到 10.5 MMT。 泰國是世界第三大食糖生產國和第二大出口國。美國農業部在 12 月 16 日發布的半年度報告中預計，2025/26 年全球食糖產量將同比增長 4.6%，達到創紀錄的 189.318 MMT，而 2025/26 年全球人類食糖消費量將同比增長 +1.4%，達到創紀錄的 177.921 MMT。 美國農業部還預測，2025/26 年全球食糖期末庫存將同比下降 -2.9%，至 41.188 MMT。 美國農業部對外農業服務局 (FAS) 預測，巴西 2025/26 年食糖產量將同比增長 2.3%，達到創紀錄的 44.7 MMT。 FAS還預測，在有利的季風降雨和糖種植面積增加的推動下，印度2025/26年度食糖產量將同比增長25%，達到35.25 MMT。 此外，FAS預測泰國2025/26年度食糖產量將同比增長+2%至10.25 MMT。截至發布之日，Rich Asplund 並未（直接或間接）持有本文提及的任何證券。本文中的所有信息和數據僅供參考。本文最初發表於 Barchart.com
已发布: 2026-01-21 19:35:00
