隨著美聯儲和地區利率下降，亞洲銀行仍然是一個有吸引力的回報遊戲：分析師

（新加坡）即使美國的美聯儲和亞洲中央銀行開始降低政策利率，摩根士丹利和麥格理·布利甚（Macquarie Bullish）的分析師仍在該地區的金融股票上保持著巨大的回報。

摩根士丹利（Morgan Stanley）在周二（9月23日）的備忘錄中說，有吸引力的股息收益率，穩定的股權回報以及強勁的國內需求對亞洲的金融份額有很好的預測，包括中國，日本，印度和東南亞。

該銀行的分析師補充說，這是一筆削弱的美元和放緩美國的增長，鼓勵全球投資者監視亞洲其他有吸引力的戲劇。

他們注意到綠背和亞洲銀行績效的弱點之間存在很高的倒置相關性。 “作為一家高質量的公司，以高股息收益率在當地貨幣的內部駕駛，如果美元薄弱，它們的表現都很好。”

他們說，如果美元化吸引投資流向亞洲，則可能會產生上升潛力，以便擁有資產管理和與市場相關的收入的銀行受益。

即使美聯儲的一步降低了基本率在9月18日以25點的基本點降低，摩根士丹利仍然對該行業維持收入的能力保持信心。

“亞洲銀行幾乎與美聯儲基金的周期沒有任何相關性。”但是，它注意到印度尼西亞中央銀行例外 – 在美聯儲決定之前，它於9月17日提供了驚喜率。

摩根士丹利說：“呼籲亞洲銀行的關鍵是他們除了意願和維持股東資本還款的能力外保持收入的能力。”

分析師還指出，亞洲的前25個大型蓋帽庫平均提供4.5％的誘人收益率，而更廣泛的MSCI亞太前日期指數則為2.9％。

東盟的吸引力

另外，在9月19日關於東南亞銀行業的報告中，麥格理表示，由於參考利率很方便，投資者將越來越多地調查股息收益率。

它指出，通過美聯儲進一步削減，延遲該地區的通貨膨脹可以為中央銀行提供降低參考率的空間。

Macquarie東盟股票研究負責人Jayden Vantarakis表示：“我們認為，如果環境得到支持，則會傾斜這種風險，因為東盟5中央銀行試圖支持各自經濟體的增長。”

研究機構表明，收益是東南亞銀行股東價值的非凡動機，在過去三年中，股息收益率超過了63％的大型銀行的資本增長。

10年來，馬來西亞的股息驅動回報率最高，這似乎是該國銀行股票總回報率的62％。泰國的貸款人的股票份額為61％。另一方面，只有32％來自新加坡的股息 – DBS等銀行股票繼續攀升。

DBS可以將其收入的89％劃分為2026年的股息，估計麥格理，並註意到OCBC和UOB（其他新加坡 – 貨幣射擊者）的支付比率分別為52％和50％。

從2025年到2027年，在該地區內，泰國的河岸預計將保持最高的股息利益比率，這將達到66％。這超過了東盟5的平均水平58％。

儘管較低的利率可能會限制泰國銀行業的一流收益，而貸款的增長較低，但有吸引力的股息對那裡的投資者來說至關重要，因為經濟對風繼續對國內股票市場提出異議。

麥格理表示：“我們認為，從長遠來看，該行業可以長期實現高收益。”作為經濟延遲和有限的貸款增長，使銀行能夠維持較低的法律資本，因此可以保持較低的支付比率。

另一方面，菲律賓銀行有望將付款比率保持在40％以下，因為今年貸款增長的期望達到13％。但是，貸款的延誤可以負擔得起銀行（例如菲律賓群島銀行）的股息資本。

研究公司指出，除了信貸增長外，風險的投資組合或不表現貸款也會影響銀行支付可持續股息的能力。它確定新加坡和馬來西亞的銀行部門是更多的“良性”風險分物。

它補充說：“更有利可圖的銀行具有更高的能力來承受衝擊的能力，並具有增加股東回報的能力。”

它還說，東南亞的金融機構可以從較低的無風險關稅環境中受益，而無風險的關稅環境是那些既保留手段和願意支付穩定股息的人。

麥格理的報告提到了泰國暹羅商業銀行，新加坡的DB，馬來西亞香港銀行和印度尼西亞銀行，是在這兩個類別中排名強大的機構之一。