黃金股 jugalbandi：Ruchir Sharma 解釋了為何黃金股在充滿流動性的世界中蓬勃發展
黃金像1979年一樣上漲，股票像1999年一樣上漲，投資者想知道兩種歷史上一直相互對立的資產如何能夠一起上漲。魯奇爾·夏爾馬 (Ruchir Sharma) 在《印度時報》的專欄中指出了一個罪魁禍首：全球範圍內的流動性洪流同時抬高了兩艘船，推動黃金 ETF 的資金流入創紀錄水平，並使股市保持在不可阻擋的上漲軌道上。夏爾馬錶示，疫情期間和之後推出的數万億美元刺激措施仍在流通，刺激了多種資產類別的交易。他寫道：“在疫情期間和之後，各國政府和央行提供了數万億美元的刺激措施。其中大部分資金仍在系統內流動，並繼續推動包括股票和黃金在內的許多資產的交易。”近年來，在近乎有保障的政府安全網的幫助下，美國家庭越來越多地接觸股票和其他風險資產。夏爾馬錶示：“一旦出現最輕微的麻煩跡象，投資者就會期待政府的救助……政府的支持通過大幅降低風險溢價，有效地打開了流動性閘門。”超金融化也強化了這種效應。交易應用程序和基本上免佣金的投資工具的激增使個人比以往任何時候都更容易向市場注入資金，導致資產價格整體上漲。一場歷史性的比賽現場活動的結果是一個罕見的組合：黃金和股票一起上漲。從歷史上看，這兩種資產之間的相關性一直接近於零。在 20 世紀 70 年代，黃金隨著股市走弱而上漲，而在 90 年代，黃金在互聯網繁榮時期隨著股票上漲而下跌。現在，兩者都受到相同的基本驅動因素的支撐：流動性過剩。夏爾馬指出了另一個維度； 2022年，美國對俄羅斯的製裁迫使外國央行購買黃金作為安全替代品，黃金牛市變得尤為強勁。但黃金 ETF 推動了當今的大部分需求，今年 ETF 所佔黃金需求的份額已增加九倍，達到近 20%。他寫道：“購買行動的中心已從央行轉向黃金 ETF……第三季度，黃金 ETF 流入量創下歷史新高。”市場現實檢驗 儘管存在這些宏觀因素，黃金本週仍面臨壓力。週四，黃金和白銀從近期高點大幅回調；黃金下跌近 10%，至每盎司 4,381 美元，白銀下跌至每盎司 54.5 美元。分析師將這一下降歸因於利潤預訂、季節性因素和地緣政治緊張局勢的緩解。 Angel One首席技術研究分析師Tejas Shigrekhar表示：“黃金較近期高點大幅下跌385點（8.00%），表明在達到歷史超買水平後可能出現趨勢逆轉。”Shigrekhar補充說，技術指標目前反映出看跌逆轉，現貨價格正在附近交易。 4,000 美元和季節性需求預計將在節後期間疲軟。 Mehta Equities 大宗商品副總裁拉胡爾·卡蘭特里 (Rahul Kalantri) 表示，此次調整反映了對美印貿易發展的樂觀情緒導致投資者轉向風險資產。 “在大幅調整後，黃金和白銀價格穩定在每盎司 4,050 美元和 48 美元附近……此次回調反映出人們轉向風險資產……黃金的避險需求減弱，”他表示。黃金的支撐位和阻力位表明前景更加平衡，MCX 國內黃金價格為 128,270 盧比，支撐位在 121,000-115,000 盧比附近，阻力位在盧比附近。 130,200-134,500。股市反映流動性 與此同時，印度股市繼續上漲。雖然 Nifty 50 指數僅比周四的歷史高點低 0.7%，但 Sensex 指數觸及 85,272.40 點，比歷史最高紀錄低約 0.8%。樂觀情緒的推動因素包括盈利復甦、外資流入、強勁的節日需求、近期的減稅以及預計將在 2026 財年下半年進一步提振企業利潤的政策支持。夏爾馬警告稱，該黨無法無限期生存，並表示，如果消費者價格通脹加速，美聯儲被迫收緊貨幣政策，黃金作為對沖工具的作用可能會適得其反，導致人工智能支持的股票和黃金一起下跌。然而，就目前而言，流動性仍然是全球市場最重要的王牌，在黃金和股票之間形成了不尋常的高風險二重唱。另請閱讀 |排燈節還沒有結束！ Sensex創52週新高，Nifty突破2.6萬；推動D-St接近歷史高點的5個因素（免責聲明：專家給出的建議、建議、觀點和意見僅代表他們自己。這些並不代表《經濟時報》的觀點）
已发布: 2025-10-23 09:52:00
