2025 年認購量創四年新高，大額 IPO 重獲青睞
孟買：大額首次公開募股（IPO）通常會讓投資者感到冷淡。但到了 2025 年，情況發生了翻天覆地的變化，更大的問題引發了強勁的需求。今年 500 億盧比以上 IPO 的平均認購次數約為 17.7 倍，是 2021 年以來的最高水平，遠高於往年 8-10 倍的平均水平。今年迄今為止推出的六宗大型IPO中，有四宗堪稱重磅炸彈，認購量達到兩位數——LG電子印度公司（38.17倍）、Lenskart Solutions（28.35倍）、HDB Financial Services和Groww（各17.6倍）。 Hexaware Technologies 和 Tata Capital 的反應相對溫和，分別為 2.27 倍和 1.96 倍。 IPO 市場觀察人士表示，這是由流動性充足的機構投資者推動的。 機構廣泛的需求 “大部分認購（佔認購量的 75-80%）來自機構，”Kejriwal Research 創始人 Arun Kejriwal 表示。 “然後企業財務部和銀行財務部投資IPO。他們在上市第一天就退出。” 2021 年 IPO 的增長主要是由於 Nykaa 的認購量是發行股票的 81 倍。今年對 IPO 的需求基礎廣泛。現場活動 與小型發行相比，大型發行通常獲得較低的認購量，主要是因為大多數發行都難以實現上市收益。一種理論認為，大額發行的股票供應量越大（尤其是定價較高的股票），上市的可能性就越小。這次，對規模更大的IPO的需求也更高，因為塔塔資本和HDB等許多公司在發行前就已經在非上市市場進行交易。 Kejriwal 表示：“這創造了一個參考價格，當它與 IPO 價格不同時，它為投資者提供了短期套利機會，並鼓勵他們競標 IPO。”2025 年這六次大型 IPO 總共籌集了約 6200 億盧比。根據 ETIG 整理的數據，2025 年迄今，84 次 IPO 籌集資金總計 12.9 億盧比。 “IPO 市場始終是牛市的一個功能，”Asit C Mehta 機構研究主管 Siddarth Bhamre 表示。 “當估值較高時，流動性就會轉向一級市場。隨著越來越多的參與者追逐分配，認購數量就會上升。”選擇性策略商業銀行家表示，這種激增的原因是投資者更喜歡盈利、經過驗證的企業，而不是有風險或未經檢驗的想法。 “2025 年 IPO 週期告訴你，投資者的風險偏好並沒有降低，而是變得更加明智，”Motilal Oswal Investment Advisors 董事總經理兼首席執行官 Amit Ramchandani 表示。 “‘過度’階段已經讓位於選擇性：投資者願意為規模、盈利能力和品牌主導的增長買單，而不僅僅是為了敘事。引人注目的是，即使是大型債券也得到了機構和 HNI 領域的深度參與，這表明流動性正在與洞察力相匹配。” 2021 年，除了 Nykaa 之外，Paytm 和 Sona BLW Precision Forgings 等其他大型債券的認購量也幾乎沒有超過兩倍。 2022 年，LIC 發行的 2055.7 億盧比的債券被認購了 2.65 倍，而 Delhivery 則認購了 1.33 倍。 2023 年沒有任何發行規模超過 500 億盧比的 IPO。 2024年，牛市幫助推動了Bajaj Housing Finance（49.97次）和Vishal Mega Mart（20.47次）IPO的投資者需求。 Equirus Capital董事總經理兼投資銀行業務主管Bhavesh Shah表示：“投資者對具有顛覆性模式的企業的偏好發生了強烈轉變。” “投資者不想支持模仿公司，除非它們是類別領導者。” 沙阿表示，雖然機構投資者仍然引領著首次公開募股的需求，但散戶參與已變得更加知情和一致。
已发布: 2025-11-14 00:50:00
