Bernstein 開始對 Eternal 和 Swiggy 進行“跑贏大盤”評級，並看到質量控制和食品配送方面的強勁增長
全球經紀公司 Bernstein 已開始對印度領先電商平台 Eternal 和 Swiggy 進行覆蓋，並對兩家平台給予“跑贏大盤”評級，目標價分別為 390 盧比和 570 盧比。該公司認為，兩家公司都處於有利位置，可以從快速發展的數字消費格局中受益，特別是在食品配送（FD）和快速商務（QC）領域。此次報導正值印度消費技術領域快速擴張之際，Eternal 和 Swiggy 處於服務富裕和追求便利的城市客戶的最前沿。伯恩斯坦表示，在競爭激烈的環境中，這些公司“最有能力複製FD的成功並創造巨大的投資者價值”。伯恩斯坦對股票的詳細看法：瞄準印度前5%的消費階層伯恩斯坦的論文基於印度富裕消費群體的潛力，特別是前5%，即大約7000萬人，人均GDP約為2萬美元。該經紀公司估計，根據他們為便利和質量付費的意願，到 2030 財年，這一群體可能代表約 800 億美元的相關市場。報告指出，“可持續的商業模式將需要整合跨用例的交易頻率，從而為這些客戶帶來更高的錢包份額。”他補充說，要實現這一目標，需要對食品配送和快遞商務等核心領域之外的新用例和創新進行投資，包括娛樂、活動和其他可自由支配的支出類別。伯恩斯坦在對快速貿易領域的分析中強調，快速貿易將保持高度競爭，該市場有望增長，但激烈的競爭仍然存在。該公司援引專有數據庫預測，到 2030 財年，QC 市場將達到 350 億美元，該數據庫顯示，密集城市中心以價值為導向的消費者將繼續推動需求。報告稱，“Fast Commerce 的競爭將繼續激烈”，並解釋說，雖然 Blinkit、Instamart 和 Zepto 等公司的市場份額正在增加，但該業務缺乏網絡效應，比食品配送更難實現盈利。他說：“商店位置、消費者數據和運營嚴謹性是關鍵的價值驅動因素。”他補充說，質量控制模型利用的是運營效率，而不是贏家通吃的動態。食品配送被認為是關鍵的現金引擎伯恩斯坦將食品配送視為兩家公司的結構性利潤中心，稱其為“提款機”。他指出，隨著市場的成熟，食品配送的增長正在放緩，但較高的平均訂單價值 (AOV) 和運營槓桿將利潤率維持在 16-18% 的範圍內。報告稱：“隨著‘渠道轉換階段’（即將潛在需求從堂食/線下外賣轉向平台外賣）結束，外賣增速跌至20%以下。”他補充說，到 2026 年中期，GLP-1 藥物的普及可能會進一步改變全球消費模式並可能影響增長，但更健康和優質的食品選擇將有助於維持印度的 AOV 和盈利能力。貨幣化親和力：外出和 B2B 該券商還確定外出就餐、活動和 B2B 激活等選項是增加消費者錢包份額的關鍵槓桿。這些細分市場與 FD 和 QC 客戶的生活方式非常吻合，代表著新的增長機會。報告指出：“這些指標的穩步進展對於 Eternal 和 Swiggy 都至關重要，因為這表明它們有能力滲透到越來越多的消費者錢包中。”他還談到了食品分銷和物流在通過 B2B 合作夥伴關係創造價值方面的作用。股票偏好 最後，Bernstein 表示：“Eternal 和 Swiggy 是在印度最有能力抓住這些市場趨勢的公司。”該公司強調了三個關鍵優勢：龐大的每日活躍用戶群（約 20-2500 萬）、通過食品配送實現穩定的貨幣化以及強勁的現金狀況。 Bernstein 在該行業的選擇是 Swiggy，它由 QC 垂直 Instamart 提供支持。該券商表示：“我們相信 Swiggy 的 Instamart 提供了更好的風險回報回報率，隨著其盈利之路的發展，可能會重新評級。”該券商重申了對兩隻股票的“跑贏大盤”立場的目標。另請閱讀：NSE 將於 12 月 8 日開始 F&O 板塊開盤前交易。以下是您需要了解的所有內容（免責聲明：專家給出的建議、建議、觀點和意見均為其個人觀點。它們並不代表《經濟》雜誌的觀點時報）（tagsToTranslate）swiggy（t）永恆（t）swiggy ipo（t）永恆股票（t）伯恩斯坦印度報導（t）swiggy instamart（t）永恆目標價格（t）swift trade印度（t）食品配送市場（t）消費科技股跑贏大盤（t）swiggy估值（t）伯恩斯坦評級
已发布: 2025-11-04 09:29:00
