Dalal Street 的中盤股在 Nifty、小盤股之前創下歷史新高。是什麼推動了中型股的繁榮？
憑藉強勁的盈利勢頭和有吸引力的估值，印度 Nifty Midcap 100 指數在 2025 年成為眾人矚目的焦點，飆升 6.5%，創下歷史新高，儘管 Sensex、Nifty 和小型股在追求新高的過程中繼續落後。專家表示，中型股的反彈不僅僅是一種追趕交易，而是一個由基本面驅動的故事。 Religare Broking 高級副總裁阿吉特·米甚拉 (Ajit Mishra) 將中型股飆升歸因於“多種因素——強勁的盈利表現、估值舒適度以及投資者情緒的改善”。他補充道，“中型股領域的幾家公司第二季度業績好於預期，反映出在充滿挑戰的環境中盈利追趕和運營彈性。”米甚拉解釋說，這種彈性是在今年早些時候的一段時間調整之後實現的，調整使估值更加合理並重新激發了購買興趣。他表示：“其中許多公司還擁有強勁的資產負債表、健康的現金流和專注的執行力，增強了對其長期潛力的信心。”結果是：投資者“越來越青睞將盈利增長、基本面改善和相對估值吸引力結合在一起的優質中型股”，從而推動其表現持續優於精選的大盤股和小盤股。 Axis Securities 副總裁 Rajesh Palviya 也表達了同樣的觀點，指出“Nifty Midcap 100 近幾個月的強勁表現反映了盈利勢頭的改善、資產負債表的強勁以及國內流動性的健康。”他指出，工業、資本貨物和汽車輔助設備等多個行業第二季度的業績好於預期，此前的估值調整創造了“追趕反彈的有利機會”。他強調，這次反彈“似乎得到了根本性的支持，而不僅僅是由情緒驅動”，這表明“機構對高質量中型股公司的信心重新恢復。”一些帶來了豐厚回報的知名公司包括 Biocon、聯邦銀行、納爾科、日立能源、IDFC 第一銀行、Muthoot Finance 和 Max Financials。可以肯定的是，去年 L&T Finance 的投資者資金已經增加了一倍。 現場活動 估值：安慰還是擔憂？雖然盈利的利好因素顯而易見，但估值問題卻日益突出。中型股目前的交易價格高於大型股——有人認為這種差距是合理的，但並非沒有風險。米甚拉認為，“中型股的估值繼續高於大型股，這在很大程度上是因為這些公司在過去幾個季度表現出更強勁的盈利增長和運營彈性。”然而，他警告說，“如果盈利勢頭放緩，某些細分市場的估值確實會留下有限的緩衝。”他表示，雖然市場似乎考慮到下半年盈利和利潤率持續強勁的複蘇，但“不能排除潛在評級下調或成本壓力的風險。”他強調，關鍵是選擇性。帕爾維亞同意，在最近的反彈之後，估值已經升溫。他表示：“由於近期的上漲，中型股的估值有所上升，目前的交易價格高於長期平均水平，縮小了與大盤股的差距。”他警告說，市場“可能低估了某些細分市場評級下調的風險，尤其是在估值明顯超過基本面的情況下。” 行業動態：基礎廣泛但有選擇性 專家們一致認為，儘管某些行業明顯領先，但反彈的基礎相當廣泛。工業、資本貨物和汽車配套公司處於領先地位，受益於穩定的需求、利潤率恢復和持續的資本支出週期。金融股和部分初級股通過盈利能力和資產質量的提高支撐了這一勢頭，而耐用消費品和化學品由於需求不均和定價壓力而呈現出混合趨勢。 Palviya 對金融股、電力股和部分非必需消費品股保持樂觀前景，但對“估值超過基本面增長的領域”仍持謹慎態度，表明可能會出現一些獲利了結。展望：中型股能否維持領先地位？展望未來，專家預計中型股將保持彈性，但會有所放緩。米甚拉警告說，“中型股的優異表現可能會在未來出現一些放緩，因為估值已經上升，而全球波動可能會影響近期情緒。”然而，他補充道，“盈利勢頭、改善的資產負債表和穩定的國內資金流入繼續支撐著該領域。”帕爾維亞表示，鑑於目前估值處於較高水平，這種業績的可持續性依賴於持續的盈利增長和穩定的宏觀經濟條件。雖然外國投資者仍然更傾向於大盤股，但分析師表示，來自共同基金和散戶投資者的強勁國內資金流入正在推動中盤股空間。正如米甚拉所說，“如果市場風險偏好減弱，不排除部分轉向大盤股的可能性，但只要盈利表現穩定，中盤股就可能保持有利地位。”（免責聲明：專家表達的建議、建議、觀點和意見僅代表他們自己的觀點，並不代表《經濟時報》的觀點）
已发布: 2025-11-13 06:53:00
