Nifty Metal 大幅上漲後下跌； Aditya Welekar表示下跌可能是買入機會
Axis Securities 副總裁 Aditya Welekar 表示，由於利潤預訂和全球大宗商品再平衡引發強勁反彈後的調整，週四 Nifty 金屬指數大幅下跌。 據 Welekar 稱，金屬股近幾個月大幅上漲，估值定價接近完美的牛市情景。 “基礎大宗商品價格的任何回調都必然會導致股價調整，”他表示，並補充說，近期包括黃金和白銀在內的全球大宗商品指數的再平衡導致了大宗商品的技術調整以及金屬股的溢出波動。 美聯儲利率前景加劇了近期波動性 另一個打壓金屬的關鍵因素是美聯儲降息的不確定性。強勁的美國服務業數據和好壞參半的勞動力市場信號引發了關於2026年降息時機和幅度的爭論。 Welekar指出，“如果美國勞動力市場保持強勁，美聯儲可能不會感到降息的緊迫性，這可能對大宗商品不利。”然而，從基本面來看，供需動態仍然對金屬構成支撐。他表示：“供應增長有限，而需求用例繼續擴大。任何近期價格下跌都可能提供較低水平的買入機會。”估值上升，但基本面支撐Welekar 指出，許多金屬股票的交易價格比長期估值平均值高出 1-1.5 個標準差。鋁股通常以預期 EV/EBITDA 的 5.5-6 倍交易，目前報價高於 7 倍，受到鋁價徘徊在每噸 3,000 美元附近的支撐。現場活動“為了維持這些估值，大宗商品價格需要在較長時間內保持高位。目前的調整更具戰術性，由獲利回吐驅動，”他表示，並補充說，除非美國勞工數據意外大幅上行，否則不太可能出現更大幅度的調整。第三季度盈利可能會減弱；第四季度前景更好 在盈利方面，Welekar 預計黑色金屬和有色金屬公司第三季度的業績將略有放緩。有色金屬企業可能會因公司特定問題而面臨壓力，例如 Hindalco 的諾貝麗斯業績疲軟以及 Nalco 的氧化鋁價格下降。鋼鐵公司可能面臨利差收窄，導致 EBITDA 季度環比適度放緩。儘管如此，第三季度之後的前景正在改善。他表示：“當前的金屬價格、較低的原材料通脹以及對鋼鐵的保障稅都起到了支撐作用。季風後建築活動的回升應該有助於第四季度的鋼鐵需求。”修正被視為入場機會。 Welekar認為，金屬庫存的大幅下跌主要是由大宗商品指數再平衡驅動的一次性調整，儘管波動可能會持續幾個交易日。他表示：“如果股市在第三季度業績公佈後進一步回調，長期投資者可以利用這些下跌來積累優質金屬股票。”總體而言，雖然近期波動可能會持續，但在有利的基本面和改善的需求狀況的支撐下，分析師仍對金屬行業的中期前景持建設性態度。
已发布: 2026-01-08 11:19:00
