我們從 CoreWeave 第三季度收益井噴中學到的三件事
IM Imagery / Shutterstock.com CoreWeave (CRWV) 收入飆升 134% 至 $1.36B，但營業收入下降 56% 至 $51.9M。 CoreWeave 利息支出達到 3.11 億美元，該公司計劃 2025 年資本支出為 12B 至 14B 美元。積壓訂單幾乎翻了一番，達到 $55B，但供應鏈延遲將一些 CoreWeave 部署推遲到了第四季度。一些投資者致富，而另一些投資者則苦苦掙扎，因為他們從未了解到有兩種完全不同的創造財富的策略。不要犯同樣的錯誤，在這裡了解兩者。 CoreWeave（納斯達克股票代碼：CRWV）最近公佈的第三季度財報顯示，每股收益為負 22 美分，營收為 13.6 億美元，超出分析師預期的 12.9 億美元。這一收入數字較去年同期的 5.839 億美元增長了 134%。以下是該公司第三季度收益報告的三個主要要點。 CoreWeave 第三季度的表現凸顯了其作為人工智能基礎設施領域增長最快的公司之一的地位。收入同比飆升 134% 至 13.6 億美元，超出預期近 10%。待辦事項幾乎翻了一番，達到 550 億美元，首席執行官 Michael Intrator 稱這一里程碑“比歷史上任何云都快”。然而，在營收之下，盈利能力仍然是弱點。營業收入下降 56% 至 5190 萬美元，調整後營業利潤率下滑至 16%。首席財務官 Nitin Agrawal 將這種壓力歸因於基礎設施成本飆升以及第三方數據中心合作夥伴的延遲，該合作夥伴將部分部署推遲到了第四季度。要點：增長令人矚目，但利潤率在擴張的壓力下正在彎曲。 CoreWeave 的資產負債表正在為其快速擴張提供動力——但這是有代價的。上季度利息支出達到 3.11 億美元，是去年水平的三倍，因為該公司依靠新設施和發行 17.5 億美元的優先票據來為資本支出融資。今年迄今為止，CoreWeave 已通過債務和股權籌集了約 140 億美元，直到 2028 年才會有重大到期。管理層表示，預計 2025 年的資本支出為 12 – 140 億美元，是 2026 年的兩倍多。自早期融資以來，該公司已將藉貸成本降低了近 900 個基點，但槓桿率仍然很高。 Intrator 將其描述為“增長市場中的嚴格執行”，同時承認該模式取決於持續的人工智能需求和資本市場准入。看漲數字的背後隱藏著一個新的限制：產能。 CoreWeave 增加了 8 個數據中心，並將合同電力擴大到 2.9 吉瓦，但供應鏈瓶頸是真實存在的。 Intrator 表示，一位開發商的延遲將影響第四季度的業績，但堅持要求客戶在不降低價值的情況下延長合同，這是對 CoreWeave 基礎設施信心的標誌。該公司還在賓夕法尼亞州和蘇格蘭尋求自建項目，以更好地控制電力和時間。在電話會議上，Intrator 強調其基礎設施是“可替代的”——可以輕鬆地在客戶和工作負載之間重新調整用途——如果人工智能支出放緩，這可以緩解風險。
已发布: 2025-11-11 16:28:00
