私人銀行有望強勁增長；尼基爾·蘭卡表示，國防估值限制了上漲空間
隨著財報季在 IT 領域之外展開，人們的注意力集中在私營銀行和精選的國防企業上，市場專家對增長前景持建設性態度，同時也指出了某些領域的估值擔憂。 Nuvama 資產管理公司的 Nikhil Ranka 分享了他對迄今為止業績的評估，強調大型私營部門銀行的業績基本符合預期，而估值現在變得有吸引力。 “總的來說，如果你看一下，大多數大型私營部門銀行——HDFC、ICICI、Kotak——都公佈了收益，而且數字基本一致。好的方面是，如果你看一下大多數大型私營部門銀行的估值，它們現在低於賬面價格的兩倍。從歷史上看，如果你看一下所有這些銀行，無論是 Kotak、ICICI、HDFC，它們的交易價格都在兩倍半到兩倍之間。一年遠期收益的三倍半。”蘭卡表示。他補充說，隨著利率週期趨於穩定，經營環境正在變得更加有利。 “當我們進入 2027 財年時，淨息差週期顯然已經觸底。因此，信貸增長率將達到 12%，最重要的是，如果我們的淨息差有所改善且信貸成本得到控制，那麼大多數大型私營部門銀行的 27 財年很可能會實現 15% 的盈利增長。因此，從現在開始私營部門銀行的前景非常樂觀。我的感覺是，這些銀行中的大多數應該給予 15% 至 18% 的利率談到國防部門，蘭卡承認強勁的盈利勢頭和健康的訂單簿，但警告稱估值可能會限制進一步重新評級。 “對於一些國防公司來說，訂單非常健康。舉個例子，如果你看看 BEL，你的收入可見度幾乎是他們的兩到三倍。目前的積壓訂單是他們每年收入的兩到三倍，每個人都在期待預算中的國防支出數字，”他指出。蘭卡表示，市場正在考慮國防撥款的增加。“我們目前預計，週日預算公佈時，國防預算將增長 10%。因此，在很大程度上，這將讓股市保持活力。我的感覺是，大多數公司的估值現在都在 35 至 40 倍之間。因此，從現在開始重新評估增量 PE 倍數的範圍對我來說似乎很有限。但是，如果收益繼續以 15% 至 15% 的速度增長， 17%，那麼一般投資者可以從這些水平來看這樣的回報，但從這裡進行多重重新評級看起來很困難。 ”他表示。在 ITC 上，儘管該股最近出現調整，蘭卡仍持謹慎態度，理由是對稅收及其對交易量的影響的擔憂。“如果你看看 15 天前提出的稅收變化，為了抵消消費稅的增加，你需要幾乎 28% 的稅收調整。現在，有一點非常清楚，如果你在投資組合層面上調 25% 到 30%，那麼未來兩年，成交量增長將極其困難。 ”他補充道，成交量壓力可能會持續存在。“第一年，成交量可能會下降 8% 到 10%，明年可能會持平。因此，我們的 2028 財年市盈率可能會持平。 ” ITC 的每股收益為 17 盧比至 17.5 盧比，但除非預算中的稅收發生一些調整，否則華爾街不會感到興奮，但除非政府對煙草稅收進行一些減免，否則不可能有 20% 的變動。”
已发布: 2026-01-29 04:09:00
