美聯儲缺乏政府數據。這會影響降低短期利率的計劃嗎？
儘管人們對美聯儲試圖影響的經濟前景越來越陰雲密布，但預計美聯儲將在周三第二次下調短期利率。政府關門切斷了美聯儲用來追踪就業、通脹和整體經濟的數據流。原定於三週前發布的九月份就業報告仍被推遲。本月的招聘數據將於 11 月 7 日發布，最終發佈時可能會被推遲，而且可能不太完整。上週，白宮表示十月份通脹報告可能永遠不會發布。數據匱乏增加了美聯儲的風險，因為人們普遍預計美聯儲將繼續降息以支持經濟增長和就業。美聯儲官員在 9 月份的最後一次會議上表示，他們可能會在 10 月和 12 月降息，而金融市場現在認為 12 月降息幾乎是不可避免的。如果招聘從夏季疲軟的就業增長中反彈，則可能沒有必要進一步降息。週二，薪資處理機構 ADP 使用數百萬客戶的薪資數據發布了新的每週企業招聘數據。數據顯示，企業繼7月和8月裁員後，於9月底和本月初恢復創造就業機會。然而，備受期待的降息的關鍵原因是，大多數美聯儲官員認為目前在4.1%左右的關鍵利率已經足夠高，足以抑制經濟增長。根據這種觀點，美聯儲可能會多次降息，直至達到可能對經濟提供不必要刺激的水平。根據勞工部數據，在 10 月 1 日政府關門切斷數據流之前，過去三個月的月度招聘增長率已降至平均 29,000 人。 8 月份失業率從 7 月份的 4.2% 升至仍然較低的 4.3%。與此同時，由於封鎖而晚了一周多發布的上週通脹報告顯示，通脹仍然很高，但並未加速，可能不需要更高的利率來抑制通脹。政府第一份關於七月至九月季度經濟增長的報告原定於週四發布，但將被推遲，週五的消費者報告也將被推遲。同樣在周三，央行可能會宣布，將不再減少在疫情和 2008-2009 年大衰退期間和之後積累的巨額證券庫存規模。隨著時間的推移，這一變化可能會略微降低抵押貸款等項目的長期利率，但不太可能對消費者藉貸成本產生重大影響。 2020年至2022年間，美聯儲購買了近5萬億美元的國債和抵押貸款債券，以穩定疫情期間的金融市場並保持長期低利率。此次債券購買將其證券持有量增加至 9 萬億美元。例如，當央行購買國債時，它會用存入美聯儲銀行準備金賬戶的新創造的貨幣來支付。然而，過去三年來，美聯儲已將資產削減至約6.6萬億美元。為了減少持有量，美聯儲允許證券到期而不更換它們，從而減少了銀行準備金。風險在於，如果美聯儲減持過多，短期利率可能會因銀行借錢補充準備金而大幅上升。 2019年，美聯儲收縮了資產負債表，導致短期利率意外大幅上漲，擾亂了金融市場，這是他們這次希望避免的結果。美聯儲目前每月減持抵押貸款支持證券最多 350 億美元，每月僅減持 50 億美元國債。兩週前，鮑威爾表示，美聯儲將考慮“在未來幾個月內”結束經濟低迷，但分析師現在預計，由於最近有跡象表明銀行準備金不足，這種情況會更早發生。
已发布: 2025-10-29 12:54:00
