財報季預示著早期復蘇，但市場仍由自下而上的選股驅動：Deepak Shenoy
隨著印度第二季度財報季塵埃落定，市場情緒顯得謹慎樂觀。特定行業的勢頭、企業資本支出複甦的早期跡像以及降息的可能性都在影響投資者的行為。然而，Capitalmind 創始人兼首席執行官 Deepak Shenoy 在與 ET Now 的廣泛對話中表示，當前環境仍然受到自下而上的選股和宏觀趨勢的推動。在回顧第二季度數據時，Shenoy 指出，儘管存在與關稅相關的擔憂以及商品及服務稅削減帶來的好處有限，但該季度的業績好於預期。他說：“因此，從兩個方面來看，與我們認為的情況相比，結果還算不錯，因為關稅和所有其他因素的大部分影響至少會在本季度對我們造成影響，而商品及服務稅的削減並沒有真正對本季度的業績產生有意義的影響。”據他稱，Nifty 的盈利實現了兩位數的小幅增長，而中型和小型公司的利潤增長超過 10-11%。他解釋說，更有意義的是異常低的通脹背景：“在9%或7%的通脹率下，14%的盈利增長與在2%的通脹率下是不同的。”謝諾伊補充說，企業資本支出正在顯示出早期復甦的跡象，而零售需求暫時疲軟，但隨著商品及服務稅驅動的價格下降，可能會有所改善。他說，汽車和一些小型金融服務公司在 10 月份的節日氣氛更加濃厚。他認為汽車、醫療保健、工程和資本支出相關公司存在有吸引力的機會，他認為這些主題在未來幾年可能會持續下去。但下一步的複蘇在很大程度上取決於 10 月至 12 月的季度。謝諾伊認為，由於通脹遠低於政策利率，經濟可以從貨幣寬鬆中受益。他說：“印度是一個資本匱乏的國家，在通貨膨脹如此之低的情況下，我們不能通過保持如此高的利率來繼續使自己陷入資本匱乏。” 現場活動“現在更像一個交易者的市場” 當被問及市場是否正在變成交易者的遊樂場時，謝諾伊同意，環境仍然非常具有策略性。他觀察到：“你會看到一些結果，事實上，在一些估值很高的公司中，即使是好的結果也意味著股票已經崩潰……存在某種形式的均值回歸。”不過，他也認為，在經歷了近一年的短期波動之後，持續的趨勢終於重新出現。醫療保健公司、小型銀行和汽車公司在過去兩個月中表現出持續的強勢。他表示，如果這種情況持續下去，市場可能會從交易員主導轉向基礎更加廣泛。 轉型中的銀行：希望、整合和選擇性優勢在 BFSI 領域，謝諾伊強調，信貸增長（仍徘徊在 10-12% 左右）需要大幅提速，以支持更廣泛的經濟擴張。他表示：“經濟要最終增長，整體信貸增長必須與我們預期經濟名義增長水平相同。”由於數字化、整合和合併後更乾淨的資產負債表，公共部門銀行的估值得到了重置。私人銀行，尤其是擁有強大數字化戰略的小型銀行，也越來越受到關注。他指出，外國對某些印度銀行的興趣不斷增加，這有助於推高估值。然而，非銀行金融公司面臨著更加不平衡的局面。雖然規模較大的非銀行金融機構仍處於有利地位，但規模較小的非銀行金融機構繼續面臨利差擴大和借貸成本上升的困境，尤其是在激進的公共部門貸款機構主導的利率下降環境下。 Shenoy 清楚地總結了優先順序：“賭注仍然是小型私營部門銀行，然後是大型私營部門銀行，然後是大型非銀行金融公司。”
已发布: 2025-11-18 05:20:00
