韋策爾：當心，大學體育、私募股權已經到來
丹·韋策爾 (Dan Wetzel) 2025 年 12 月 11 日上午 08:00 美國東部時間關閉丹·韋策爾 (Dan Wetzel) 是一位專注於調查報導、新聞分析和專題報導的資深作家。猶他大學週二批准了一項開創性的私募股權交易，該交易承諾為學校的體育系提供數億美元，而該校的體育係與該國幾乎所有體育系一樣都存在年度赤字。這是一次歷史性的投票。尤特人需要錢。紐約的 Otro Capital 是一家尋求體育投資的公司，看到了機會。一位消息人士告訴 ESPN，該公司將向學校提供超過 4 億美元的資金，加上 Otro 的運營專業知識，為該部門創造新的收入來源。 編輯精選2 相關 猶他州受託人巴薩姆·塞勒姆在投票前表示，“我認為我們可以從生存走向繁榮”，這呼應了當前的樂觀情緒。然後他表達了共同的擔憂：“有風險嗎？是的。我擔心嗎？是的。”每個人都應該擔心；不僅在猶他州，而且在整個大學體育界，這樣的交易預計將變得更加普遍。但私募股權領域的聰明人肯定已經意識到，核心問題是：大學體育運動不存在收入問題。它存在支出問題。即使收入因更豐富的媒體交易、季后賽擴大和現代化運營而不斷增加，但由於與運動員分享收入、教練工資、旅行增加以及日益豪華的體育場和更衣室的債務，成本繼續飆升。在某些時候，必須解決支出問題。私募股權公司以收購投資著眼於削減成本、整合和轉售以獲取利潤而聞名，但它們可能會以與大學管理人員不同的心態來做這件事。 Otro 的一位發言人拒絕對這筆交易發表評論，預計該交易要到 2026 年才會完成。不過，通常情況下，私募股權公司似乎對大學體育運動並不真正感興趣，而大學體育運動幾乎在每所學校都虧損，而是對大學橄欖球以及較小程度的男子大學籃球感興趣，這兩者都在例如，根據學校文件，猶他州田徑隊在支出 1.268 億美元後，在 2024 財年虧損了 1700 萬美元，而收入為 1.098 億美元。這是 15.8% 的赤字。然而，Utes 橄欖球項目卻實現了 2680 萬美元的利潤。男子籃球緊隨其後，收入為 260 萬美元。根據文件，其餘 17 個項目損失了 2120 萬美元。這是《商業 101》：如果需要削減成本，那麼非營利部門就會被砍掉，甚至可能是徹底砍掉。在這種情況下，這可能意味著奧林匹克運動隊。當然，並不是大學裡的所有東西都應該賺錢。每所學校都有軍樂隊。然而，這並不是私募股權的傳統運作方式——這是商業界，而不是學術界。單簧管部分的成本分析是多少？這就是即將到來的十字路口。沒有人能確定體育運動是否會縮減甚至削減，也許不會，尤其是在短期內。不過，生意歸生意。 Utah-Otro 交易的最終細節將在 2026 年成交前敲定。但基本情況是這樣的：作為現金注入的交換，Otro 將獲得新創建的營利性實體 Utah Brands & Entertainment 的少數股權。該大學的基金會將擁有多數股權。該實體將處理贊助、NIL、門票銷售和其他業務方面的項目。該大學的論點是，奧特羅的專業知識將增加收入。與此同時，猶他州將控制日程安排、招聘和解僱以及學生運動員的處理。報告指出，儘管“門票銷售、捐贈者數量和捐贈總額……逐年（改善）”，但猶他州仍處於虧損狀態。文件顯示，該部門已經向學生收取了 620 萬美元的費用，每學期收費 82.69 美元。從本質上講，需要做一些事情。學校校長泰勒·蘭德爾在周二的會議上表示，“實際上不做任何事情也有同樣的風險。”因此，猶他州正在獲得現金注入和一些運營專業知識，以換取……？這就是問題所在。猶他州表示，它將對猶他州品牌和娛樂公司擁有管理控制權。 “有關體育、教練、日程安排、運營、學生運動員護理和其他體育事務的決定將完全由體育部門決定，”體育總監馬克·哈蘭說。不過，一般來說，在大學體育領域，體育部門的商業方法將導致關於削減開支的令人不安的、以前充滿政治色彩的對話。這是因為沒有一所學校能夠始終如一地創造足夠的收入來支付不斷上漲的成本。即使是強大而龐大的俄亥俄州立大學，它引進了根據學校文件，2024 財年的收入為 2.549 億美元（幾乎是猶他州的 2.5 倍），但在運營 32 個體育項目時卻出現了 3770 萬美元的赤字。這也是俄亥俄州立大學支持十大大學和加州大學投資公司之間 24 億美元私人資本交易的原因之一，但上個月該提議因密歇根州和南加州大學的反對而陷入停滯。密歇根州董事會主席馬克·伯恩斯坦恰當地指出，在支出失控問題得到解決之前，這筆交易就類似於“發薪日貸款”。請注意，大學體育運動已經為自己做了很多這樣的事情。幾十年來，成本一直處於失控狀態。設施“軍備競賽”在各地都造成了經濟破壞。聯盟規模不斷擴大，導致即使是最小的項目的旅行數量也激增。出於勝利的動機，幾乎沒有人會控制教練的薪水、買斷或員工規模——尤其是在足球領域，但每個項目也是如此。雖然足球或男籃肯定有大量的脂肪可以削減，但這些都是有利可圖的部門，它們產生的資金使一切都具有潛在的可行性。雖然《第九條》合規性仍然是一個因素，但關於其他球隊價值的情緒化決定已經被擱置了。不僅僅是猶他州，幾乎所有其他球隊都已經到了這些交易看起來像救生圈的地步。然而，私募股權通常有動機扭虧為盈，以收回（然後是一些）其初始投資。要多久，他們才會對諸如擁有一支網球隊或游泳運動員像橄欖球運動員一樣努力的空靈價值的爭論不為所動，不要推動底線決策——即其中一些團隊需要離開？
已发布: 2025-12-11 13:39:00
来源: www.espn.com
