中國商務部周三晚間在紐約公佈了對稀土和其他對美國國防和技術應用至關重要的關鍵材料的廣泛新出口管制措施。這一消息引起了這些特定群體的震驚，但未能在更廣泛的市場中引起類似的反應。
直到週五上午 11 點左右，特朗普在紐約發布了近 500 字的《真相社會》帖子，威脅要“大幅提高”來自中國的商品關稅。此舉導緻美國主要股指全天暴跌。幾小時後，特朗普表示，他將從 11 月 1 日起對中國額外徵收 100% 的關稅，威脅要提高關稅，接近雙方今年早些時候警告的水平，這意味著有效脫鉤。他還宣布了關鍵軟件出口管制的計劃。
就在特朗普和中國國家主席習近平在韓國舉行重要會議的幾週前，世界最大的兩個經濟體之間突然發生了意想不到的反复，雙方預計將敲定一項廣泛貿易協議的細節。談判的核心槓桿點是出口管制——特別是美國對中國所需的半導體和人工智能芯片的現有出口管制，以及中國對美國所需的關鍵礦產和磁鐵的出口管制。
美國外交關係委員會地緣經濟學高級研究員喬恩·希爾曼表示：“今年早些時候，中國看到了他們對出口管制的反應和影響，因此他們參加這些談判是為了試圖讓天平向有利於他們的方向傾斜，這並不奇怪。” “如果中國決定再次利用這種影響力，任何協議都將受到損害。”
他們做到了。特朗普在 5 月份與中國談判達成了為期 90 天的休戰協議，推遲了他在 4 月份宣布“解放日”時威脅徵收的新關稅或出口管制。此舉安撫了因關稅迅速升級和報復性關稅而震動的全球市場，美國對中國商品的關稅一度提高至145%。中國還同意取消對其重要礦產和磁鐵的出口禁令。但幾個月過去了，特朗普在農業州的盟友開始抱怨中國基本上停止進口美國大豆——總統稱此舉是一種談判策略。白宮表示正在計劃為農民提供一攬子援助計劃，但尚未公佈細節。
儘管如此，那仍然是一個相對和平的停戰時期。但本週，當中國宣布升級出口管制時，這種情況就結束了。現在，就像六個月前一樣，兩個經濟體再次處於貿易戰的邊緣。
這是特朗普多次雙邊貿易談判中令人不安的現實。儘管美國和全球市場對總統同意與中國、俄羅斯普京、印度和其他國家達成交易或推遲交易的盛大聲明反應積極，但當特朗普或其貿易夥伴收回承諾，使交易陷入新的不確定性時，通常也會引起同樣的震驚。
亞洲協會政策研究所高級副總裁溫迪·卡特勒(Wendy Cutler)週六在領英(LinkedIn)帖子中寫道，“與特朗普1.0時期相比，美國現在面臨著一個更加自信、準備充分、更少依賴和自信的北京”，當時簽署了所謂的“第一階段”協議，確保了北京方面的多項讓步。 “過去 24 小時毫無疑問，那些日子已經結束了。”
週五，美國股市遭遇六個月來最嚴重的拋售。華爾街的主要恐懼指標達到了四月份以來的最高水平。全球最大的上市公司、兩國出口管制談判的核心參與者英偉達公司 (Nvidia Corp.) 股價下跌近 5%。這一切都是在總統在社交媒體上發布的一條帖子之後發生的。
藍溪資本 (Blue Creek Capital) 研究主管丹·懷特 (Dan White) 表示：“我們在股票方面非常厭惡風險，因為我們認為存在很多不確定性和風險。” “市場情緒給我們帶來了樂觀的前景，但現實是存在很多風險和不確定性，所以今天對很多人來說是一個警鐘。”
幾十年來一直在美國貿易代表辦公室為政府談判協議的卡特勒表示，美國可以更輕鬆地與處於弱勢的小國進行雙邊談判，但對於中國這樣的大國，集體反應更為有效。
總統提出，由於事態升級，他可能不會在韓國與習近平會面，但專家們相信，中國的聲明和特朗普的回應是實際會議之前談判的一部分。然而，包括鷹派和前特朗普政府官員在內的許多人擔心的是，中國的手比以往任何時候都更強。
特朗普第一任期內的前商務部官員、代表這些行業客戶的 Wiley Rein 現任合夥人納扎克·尼卡赫塔爾 (Nazak Nikakhtar) 表示：“中國的中國媒體認識到，中國擁有槓桿，並正在利用這些槓桿大幅削弱我們的製造業，包括半導體、人工智能和國防產品。”
“但如果你追求握手協議，這是經典的博弈論：如果他們退出，對方將評估你的反應。如果他們認為你是膽小鬼，他們就不會堅持這筆交易。”
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