主題ETF的興起可能會讓投資者陷入困境
儘管美國存在著像禿頭鷹在哈雷戴維森巡航時咀嚼蘋果派一樣的例外論，但美國在某些方面落後於世界大部分地區。一個不太明顯的領域是主題基金的投資，儘管由於活躍 ETF 的增加，該國正在迅速迎頭趕上。這不一定是好事。根據晨星公司上週的一份報告，截至 2025 年第三季度，美國主題基金的資產在三年內增長了 50%，使該國在 7,790 億美元市場中的份額達到 23%。隨著活躍 ETF 數量和總資產的激增，這種情況已經發生。 “這感覺有點像美國的狂野西部，”該研究的作者、晨星公司經理研究負責人肯尼思·拉蒙特說。 “如果你看看它們，我就有很多擔憂。”訂閱：接收更多我們的免費 ETF Upside 時事通訊。另請閱讀：嘉信理財計劃明年對貨架空間收費。它可能對小型發行人造成最嚴重的打擊以及為什麼 ETF 平台整合將在 2026 年起飛 拉蒙特表示，很容易理解為什麼人們會被主題基金所吸引，因為像太空探索這樣的企業既有趣又令人興奮。但他指出，許多相對較新的 ETF 的費用高於平均水平，最終阻礙了它們的表現。而且不存在一致性，因為資產管理者對於人工智能基金的歸屬也有不同的看法。與任何主動型基金一樣，投資經理的素質也各不相同。並不是所有的想法都能成功。以斯特德曼海洋學基金為例。它始於 20 世紀中葉，基於在水下建設生命的想法，包括農業和住房。儘管該基金生存了大約 40 年，但它不斷虧損，直到其股票價值低於一美分。百達水基金 (Pictet’s Water Fund) 是一個更成功的投資產品，始於 2000 年，專注於致力於幫助滿足全球水需求的公司。該公司在全球主題投資資產方面僅次於貝萊德，最近推出了首款美國 ETF。 “（主題）有一些非常迷人的東西，”拉蒙特說。很大程度上，投資者“只是購買故事，而不是實際投資。”在歐洲，主題資產一直在下降，大多數產品都是共同基金。拉蒙特表示，在美國，主動型 ETF 為散戶投資者提供了押注方式，在最壞的情況下類似於賭博，就像槓桿產品一樣。該報告的幾個亮點：截至9月30日，美國主題基金有332只。 2025年前三季度流入這些主題基金的淨資金為190億美元，顯示出2021年以來最強勁的需求。美國最大的主題基金發行人是First Trust、Global X、BlackRock、ARK和Kraneshares。主題滑稽：儘管拉蒙特提出了許多警告，但他澄清說，主題基金往往比挑選個股更安全（他說，試圖在人工智能競賽中選擇獲勝者是一場傻瓜遊戲）。投資者可以通過首先選擇一個主題並長期堅持下去來為自己做好準備。儘管如此，主題基金往往較為集中且波動較大，隨著時間的推移，其表現普遍遜於標準普爾 500 指數。拉蒙特表示，除此之外，試圖把握市場時機的投資者經常使用主動型 ETF，但這些數字看起來並不好。 “歷史上充斥著一些主題，但它們並沒有像投資者當時想像的那樣真正起飛，”他說。這篇文章首先出現在《The Daily Upside》上。要接收專為顧問和資本配置者打造的有關快速發展的 ETF 格局的獨家新聞和分析，請訂閱我們的免費 ETF Upside 時事通訊。
已发布: 2025-12-01 11:05:00
