比特幣暴跌對策略造成了沉重打擊，但 MSTR 期權玩法可以為您帶來回報
隨著加密貨幣在2024年和2025年初受到關注，許多公司轉向“比特幣金庫”戰略，利用股票發行收益積累比特幣，並依靠升值來增加公司價值。但這裡有一個大問題：該策略要求比特幣上漲。在 10 月 6 日達到 126,184.05 美元的歷史高點後，比特幣價格暴跌近 28% 至 91,436.97 美元。結果，這些比特幣財務公司遭受了大幅拋售。由於Strategy Inc.被認為是事實上的比特幣庫存股，其價格在上個月大幅下跌了38%。另一個問題是：儘管其市值很高，但由於其投資基金類型的業務，Strategy 仍然被排除在標準普爾 500 指數之外。出於同樣的原因，MSCI 正在考慮將 Strategy 從其指數中刪除，這也無濟於事。審議工作預計將在 1 月 15 日得出結果。更糟糕的是，盤前交易中又一輪拋售正在進行，MSTR 開盤價約為 169 美元，低於上次收盤時的 177 美元。因此，可以公平地說，Strategy 堅定地處於看跌區域，這主要是由於宏觀阻力及其對加密貨幣的深度接觸。現在，如果您想利用這種不帶有做空股票的荒謬風險的設置，那麼熊市看漲期權價差就是您的最佳選擇。熊市看漲期權，也稱為空頭看漲期權價差或看漲信用價差，是一種策略，涉及以較高的執行價格購買看漲期權，然後以較低的執行價格出售另一個看漲期權。該設置在交易開始時立即產生淨信用，目的是使標的資產在到期時保持在空頭執行價格以下。該交易形成一個明確的價差，限制您的淨信用潛在利潤和最大損失。淨信用額是通過從收到的保費中減去支付的保費來計算的。最大損失是通過從執行價格之間的差額中減去淨信用來計算的，如果股票在到期時交易價格高於多頭看漲期權，就會發生這種情況。如前所述，看跌期權往往在適度看跌的市場中效果最好。要查找熊市看漲期權交易，請轉至 MSTR（或任何股票或 ETF）的資料頁面並單擊垂直價差，然後單擊熊市看漲期權選項卡。之後，您可以選擇您喜歡的到期日期。在出售價差時，我發現距離到期日 (DTE) 30 到 45 天是最佳 DTE。這為您提供了大量的外在價值，這意味著更豐富的保費。因此，我們將到期日期設置為 2026 年 1 月 9 日，即 42 天后。熊市看漲期權價差的最佳優點之一是您可以在價內賣出它們，即以高於當前交易價格的多頭執行價格出售。這降低了交易結束時損失的風險。在這個主題上，我通常選擇風險/回報率較高且損失概率較低（最大約為 30%）的交易。這個特定的交易很好地符合我的標準：根據篩選器，您可以在 MSTR 上出售 220-200 價差的看跌期權，並獲得每股 3.55 美元或每份合約 355 美元的收益。該交易的風險/回報比約為 5 比 1，到期時虧損的可能性為 29%，最大損失為 16.45 美元。此看跌期權將在 42 天后到期，您可以根據自己的意願進行任意數量的交易/賣出。如果到 2026 年 1 月 9 日 MSTR 交易價格低於 200 美元，您將保留每份合約的全部 355 美元淨信用額。如果交易價格高於 220 美元，您每份合約將損失 1,645 美元。那麼，為什麼您會選擇賣出看漲期權，而不是買入看跌期權多頭或做空股票，這樣您就可以直接獲得槓桿敞口呢？第一個也是最重要的原因是風險和暴露的差異。如果價格上漲，做空股票會帶來無限的風險，而做多看跌期權則需要標的資產及時強勁下跌。如果拋售持續的時間比預期長，或者跌幅溫和而不是劇烈，那麼這兩種方法都可能會失敗。另一方面，看跌期權並不需要劇烈的下跌走勢才能獲利。它只需要 MSTR 保持在空頭執行價格以下即可。其次，當你賣出看跌期權時，時間衰減對你有利。期權價差每天都在貶值。由於您預先收集了淨信用，因此每日的衰減會支持您而不是傷害您。相比之下，多頭看跌期權需要預先投入資金，並且會受到時間衰減的影響。如果股票下跌的速度不夠快，期權的價值就會逐漸侵蝕你的潛在收益。只要 MSTR 在 2026 年 1 月 9 日保持在 200 美元以下，熊市看漲期權價差就為持有信用的看跌投資者提供了機會。但是，請記住，期權交易總是帶有風險，而加密貨幣和加密貨幣相關證券往往比傳統股票更具波動性。因此，請務必做好盡職調查並密切關注市場發展。截至發布之日，Rick Orford 並未（直接或間接）持有本文提及的任何證券。本文中的所有信息和數據僅供參考。本文最初發表於 Barchart.com
已发布: 2025-12-01 13:08:00
