盧比穩定是盈利增長的關鍵市場觸發因素：拉胡爾·辛格
在全球線索依然喧囂且國內基本面逐漸改善之際，印度股市正在尋找下一個決定性觸發因素。儘管地緣政治的事態發展——包括美國總統唐納德·特朗普在格陵蘭島和北約盟國等問題上相對建設性的語氣——為市場情緒提供了一些支撐，但市場參與者表示，真正的考驗就在更近的地方。塔塔資產管理公司的拉胡爾·辛格 (Rahul Singh) 在接受 ET Now 採訪時指出，當前的財報季基本符合預期，儘管宏觀擔憂繼續打壓投資者信心，但在微觀方面提供了一些安慰。辛格表示：“是的，財報季實際上開始得相當順利，因為數字要么符合預期，要么好於預期。盈利的核心驅動因素，無論是信貸增長、消費還是商品及服務稅對公司明年前景的可能影響，所有這些都按計劃進行。即使是 IT 也在口袋裡設法出人意料。因此，從這個意義上說，財報季結果相當不錯。”不過，他警告說，僅靠盈利可能並不能解決問題。足以在短期內顯著提振市場。貨幣走勢，尤其是盧比的走勢，已成為令人不安的主要根源。 “更大的問題顯然在於宏觀以及美元兌印度盧比的表現。我認為這會造成一點緊張，因為很大一部分資金流顯然會追踪這一點，因此往往會對盧比的表現做出下意識的反應。因此，市場的第一個觸發因素不會是預算，也不會是盈利；而是盧比的穩定，”他說。 Live Events Singh 指出，最近盧比的貶值儘管原油價格仍然相對溫和，但盧比的升值仍值得密切關注。他認為，在這種情況穩定下來之前，圍繞估值和盈利增長的討論可能不會有太大影響。與此同時，估值指標正在逐漸正常化。 “漂亮的市盈率本身已經從 2024 年中期的 22.5-23 倍下降到現在的接近 20 倍，盈利可能會上升。因此，所有這些事情都在落實，現在宏觀政策也必須落實到位。早些時候，宏觀曾經到位，而微觀（即盈利）曾經令人失望。現在，至少暫時是相反的情況，”辛格解釋道。過去一年至 18 個月的整合也緩解了各細分市場的估值壓力。辛格表示，現在的過度估值更多地是針對特定股票而不是整個行業。 “仍然有一些地方存在估值過高的情況，但現在更多的是針對特定股票。從行業層面來看，許多表現良好的主題行業——如國防、製造業和資本貨物——已經從頂部出現了重大調整，而在個股水平上，其中一些名稱正變得更加合理。”他補充說，雖然估值還不是完全有吸引力，但它們比其他行業更容易接受。 2024.關於市值偏好，辛格發表了平衡的言論。雖然長期數據有利於中小盤股，但較短的期限可能仍然更適合大盤股。 “如果你能堅持五年，我肯定會說是的。如果你堅持兩年，我就處於中性區域。在一年期區域，大盤股看起來仍然比中小盤股表現更好，”他表示，並指出，在持續拋售後，大盤股目前顯得偏輕。談到大宗商品，辛格表示，工業大宗商品的周期是在中國政策措施的支持下，它仍然存在。他指出：“我們絕對不處於後期。我們也不處於早期階段。我們已經跨過了早期階段，這些事情一旦發生變化，會在相當長的一段時間內保持這種狀態。”從行業角度來看，他的做法仍然是有選擇性的。在 IT 領域，由於增長仍然溫和但不平衡，立場已從普遍減持轉向特定股票的機會。另一方面，房地產在大幅貶值後開始顯得更具吸引力。辛格表示：“有些公司和股票的交易價格現在低於其資產淨值，甚至沒有考慮土地價值，而是低於正在進行的項目和管道項目的資產淨值。因此，我們對這些估值肯定會稍微變得更有建設性。”又回到視野中。
已发布: 2026-01-22 07:28:00
