市場波動，但盈利和結構性故事保持不變：Mayuresh Joshi
印度股市在最近幾個交易日表現出韌性，儘管過去一周有跡象表明印度股市逐漸疲軟，但市場廣度和整體結構仍然具有支撐性。雖然近期波動已經悄然出現，但更廣泛的前景繼續取決於盈利可見性和全球關鍵發展。 Marketsmith India 股票主管 Mayuresh Joshi 在接受 ET Now 採訪時表示，到目前為止，財報季的結果好壞參半。他表示：“到目前為止，盈利情況好壞參半。PSU 銀行的盈利交付基本保持不變。但除此之外，就我們可能看到的數字而言，到目前為止，盈利前景與預期相符，或略低於標準水平。”不過，喬希認為，隨著今年的進展，盈利前景可能會顯著改善。他指出，一旦商品及服務稅後渠道庫存合理化發揮作用，特別是在耐用消費品、非必需品和必需品領域，數字可能會大幅反彈。他指出：“隨著我們進入第四季度，數字應該會開始非常非常強勁地回升。”他補充說，未來 12 到 15 個月的盈利增長預期明顯好於最近幾個季度。喬希表示：“作為基本情景，未來 12 至 15 個月的盈利增長預期將在 12% 至 14% 之間，這明顯高於我們在過去幾個季度討論或目睹的情況。” 儘管如此，全球事件仍然是一個關鍵的懸而未決的問題。喬希表示，市場可能會持續波動，具體取決於地緣政治發展和美國與貿易相關的評論。他警告說：“除非發生全球性事件，特別是特朗普的關稅脾氣和地緣政治脾氣，否則市場可能會在一段時間內波動，因為這實際上取決於他可能發表的聲明。”從積極的一面來看，喬希強調了國際貿易協定的潛在影響。他表示：“印度與歐盟的自由貿易協定可能會改變遊戲規則，隨著該協議的實施，對印度來說也可能是一個巨大的遊戲規則改變者。如果運氣好的話，我們確實在未來幾天和幾週內與美國達成貿易協議，這將緩解市場可能存在的緊張情緒，然後將注意力重新集中在收益上。”他補充說，他預計股市不會出現結構性下行。他還承認 Marketsmith India 追踪的分配天數有所增加，但強調這些階段通常會創造機會。喬希表示：“我們的創始人總是說，這種悲觀時期是尋找優秀行業的最佳時機，這些行業的領先股票正在為下一次牛市奠定基礎。”與此同時，部分中小型銀行最近表現出色，在公佈財報後股價走勢強勁。由於基本面有改善的跡象，CreditAccess Grameen、Ujjivan 和 Bandhan Bank 等股票一直受到關注。 Joshi 表示，隨著生態系統的壓力開始緩解，對小型金融和支付銀行的預期正在改善。他表示：“對於小型支付銀行而言，人們普遍預期生態系統將在未來幾個季度普遍趨於平穩。”他指出，早期因中小微企業放緩和拖欠問題帶來的挑戰似乎正在趨於穩定。隨著增長預期增強，喬希認為資產質量壓力可能會緩解。他表示：“對於資產質量壓力減弱的預期可能會有所改善，無論是在報告數字方面，還是在華爾街可能正在關注的具體回報率方面。”具體就 CreditAccess Grameen 而言，喬希強調了運營指標和資產負債表實力的改善。他說：“過去幾個季度，成本收入比下降得相當好。與過去幾個季度相比，目前對國民生產總值和不良資產的預期相對較好。”他補充說，強勁的資本化提供了增長空間。喬希表示：“就一級比率而言，資本充足率接近25.5%，因此資本充足，可能會確保資產負債表上可能發生的強勁預付款增長。”總體而言，雖然不能排除近期波動的可能性，但盈利前景的改善和金融業趨勢的穩定表明，市場在進入下一個財政年度時可能處於更好的位置。
已发布: 2026-01-23 05:25:00
