市場對印度與歐盟貿易協議不屑一顧；估值持續緊張，選股關鍵：Deepak Shenoy
Capitalmind MF 創始人兼首席執行官迪帕克·謝諾伊 (Deepak Shenoy) 表示，印度股市對印度-歐盟貿易協定反應平淡，由於投資者等待協議最終輪廓的明確，其漲幅仍然不大。 Shenoy 告訴 ET Now，鑑於全球不確定性和貿易協定的長期實施時間表，市場在短期內基本上對好消息和壞消息都漠不關心。 Shenoy 指出，雖然印度與歐盟的協議在結構上是積極的，但其好處可能需要一年或更長時間才能實現，因為多個歐盟議會必須批准該協議。他補充說，一些非關稅壁壘——例如進口配額和對印度產品施加的更高質量標準——將決定該協議最終對印度出口商的意義有多大。 市場並不便宜，機會有選擇性 在市場定位方面，謝諾伊警告說，印度股市並不普遍便宜，敦促投資者保持選擇性，而不是採取激進的指數水平敞口。他強調，最近的盈利受到了勞動法變化帶來的一次性成本的影響，包括更高的酬金準備金和修訂的工資定義，這暫時使幾家公司的盈利能力下降了 3-5%。 “這些不是結構性問題，但它們扭曲了短期盈利，並使估值顯得昂貴。”他補充說，市場可能需要幾個季度的時間才能使盈利預期正常化。謝諾伊指出，各個行業的估值存在巨大差異。雖然一些快速消費品公司儘管增長不大，但其市盈率仍然較高，但一些增長率為 25-30% 的中小型公司現在的估值要合理得多。現場活動快速消費品面臨著日益激烈的競爭。謝諾伊在評論快速消費品行業時表示，雖然整體消費增長保持不變，但大型現有企業正面臨來自數字優先和區域品牌的日益激烈的競爭。改善的物流、在線分銷和更容易獲得資本降低了進入壁壘，給老牌企業的市場份額和增長率帶來了壓力。 “快速消費品市場對消費者來說是令人興奮的，但對那些正在失去近乎壟斷優勢的主導企業來說不一定是這樣，”他警告說，除非創新加速，否則高估值可能無法持續。 PSU銀行：增長比估值更重要關於公共部門銀行，Shenoy表示，如果資產回報率達到賬面價值的一倍左右，市淨率估值是合理的。 (RoA) 提高超過 1%。他預計，隨著國庫收益正常化和信貸增長擴大，盈利能力將會增強，但他警告不要為政府持有超過75%股權的股票支付過高的價格。謝諾伊指出，“政府在小型PSU銀行中股權稀釋的風險可能會造成短期價格壓力。”他補充說，股票選擇應該由增長可見性而不是整體估值指標來驅動。謝諾伊強調，當前的市場環境需要耐心和自下而上的選股。 “這不是一個你可以購買一切的市場。這是為了識別具有強勁增長、合理估值和對結構性變化的適應能力的企業，”他說。
已发布: 2026-01-28 03:30:00
