預計美聯儲將下調關鍵利率以支持疲弱的美國勞動力市場。
美聯儲幾乎肯定會在周三下調關鍵利率，並可能表明，隨著央行尋求支持招聘，預計 12 月將再次降息。週三的降息將是今年的第二次，可能會降低抵押貸款和汽車貸款的借貸成本，從而使消費者受益。自美聯儲主席鮑威爾8月下旬強烈暗示今年可能降息以來，30年期抵押貸款平均利率從6.6%降至6.2%左右，對低迷的房地產市場產生了提振。然而，美聯儲正處於美國經濟的不尋常時期，其未來舉措比平常更難預測。招聘幾乎完全停止，但通貨膨脹仍然很高，可持續的經濟增長在很大程度上取決於領先科技公司對人工智能基礎設施的重大投資。央行在評估這些趨勢時並未使用大量用於評估經濟健康狀況的政府數據。由於政府關門，9月份就業報告的發布被推遲。白宮上週表示，甚至可能不計算 10 月份通脹數據。封鎖本身也可能在未來幾個月損害經濟，具體取決於封鎖持續的時間。大約 75 萬名聯邦工作人員即將面臨停薪一個月，這一舉措可能很快就會開始抑制消費支出，而消費支出是經濟的最大推動力。如果下個月發布就業數據，今年早些時候因特朗普政府政府效率部的努力而被解僱的聯邦工人可能會正式出現在就業數據中，這可能會使月度招聘數據變得更加糟糕。鮑威爾表示，招聘疲軟的風險正在增加，這與仍然高企的通脹一樣令人擔憂。因此，央行需要將關鍵利率拉近既不會放緩也不會刺激經濟的水平。大多數美聯儲官員認為，目前4.1%的關鍵利率水平足以減緩經濟增長並冷卻通脹，這是自三年前物價增長飆升至四個十年高點以來他們的主要目標。預計美聯儲周三將降息至 3.9% 左右。由於就業增長面臨風險，我們的目標是將利率降低到限制較少的水平。投資銀行DE Shaw經濟研究主管克里斯·道西(Chris Dawsey)表示，政府關門期間缺乏數據意味著美聯儲可能會繼續沿著9月制定的路線前進，當時預測本月和12月將降息。 “想像一下在冬季暴風雨中開車，在白茫茫的條件下突然失去能見度，”道西說。 “當你減速時，你會繼續朝你要去的方向行駛，而不是在失去能見度後突然改變。”美聯儲主席在近期的講話中明確表示，勞動力市場低迷已成為一個嚴重問題。 “勞動力市場實際上已經相當顯著疲軟，”鮑威爾說。 “就業的下行風險似乎有所增加。”在 10 月 1 日政府關門切斷數據流之前，過去三個月的月度招聘增長率已降至平均每月 29,000 人。 8 月份失業率從 7 月份的 4.2% 升至仍然較低的 4.3%。但裁員率仍然很低，導致鮑威爾和其他官員稱勞動力市場“招聘率低、裁員率低”。與此同時，由於封鎖而晚了一周多發布的上週通脹報告顯示，通脹仍然很高，但並未加速，可能不需要更高的利率來抑制通脹。然而，關鍵問題是這種情況會持續多久。勞動力市場可能仍處於鮑威爾所說的“奇怪的平衡”狀態。桑坦德投資銀行首席美國經濟學家斯蒂芬·斯坦利表示：“過去幾個月出現了一些令人擔憂的數據。” “這是一種疲軟的趨勢，還是我們只是陷入了困境？”這種不確定性促使一些美聯儲高級官員表示，他們不一定會在 12 月份的下次會議上支持降息。在9月份的會議上，美聯儲暗示今年將降息三次，儘管其決策委員會內部存在分歧。 19 名官員中有 9 名支持兩次或更少的削減。美聯儲董事會成員克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)是特朗普政府考慮明年取代鮑威爾擔任美聯儲主席的五人之一，他在最近的一次演講中表示，雖然招聘數據疲軟，但其他數據表明經濟正在以健康的速度增長。 “所以必須做出一些讓步，”沃勒說。 “要么經濟增長放緩以應對疲軟的勞動力市場，要么勞動力市場復甦以應對更強勁的經濟增長。”沃勒補充說，由於尚不清楚這種差異將如何發揮作用，“我們在調整政策利率時需要謹慎。”根據 CME Fedwatch 的數據，這一比例為 90%，而美聯儲官員迄今為止幾乎沒有說什麼來平息這些預期。瑞銀首席美國經濟學家喬納森·平格爾表示，他將看看鮑威爾是否會在周三的新聞發布會上重申他的主張，即勞動力市場疲軟的風險仍然很高。 “如果我聽到這個消息，我認為他們將在 12 月再次降息，”他說。
已发布: 2025-10-28 12:54:00
