傑富瑞警告稱，Sebi 的共同基金費用削減可能會使 AMC 利潤最多減少 10%
國際經紀公司傑富瑞 (Jefferies) 在印度證券交易委員會 (Sebi) 的新諮詢建議中指出了資產管理公司 (AMC) 的潛在盈利風險，建議對共同基金費用結構進行全面改革。該券商表示，這些提議涉及三個關鍵領域——退出手續費、經紀費用和總費用率（TER）——可能會導致 HDFC AMC 和 Nippon Life India AMC 等頂級 AMC 的盈利能力降低高達 8-10%。如果作為草案實施，則從 2027 財年起。最重要的建議之一是取消共同基金目前可能對具有退出負擔的計劃收取的額外 5 個基點 (bps) 費用。 Jefferies 估計，取消這筆費用將直接影響 AMC 收益 8-10%。他在 10 月 29 日的一份報告中表示：“投資基金可能會在這個問題上尋求平衡，但如果必須滿足削減要求，那麼 60-70% 的影響可能會與分銷商和其他生態系統參與者分擔。” Sebi還建議將現貨市場交易的經紀和交易費用上限從12個基點降低到2個基點，將衍生品交易的經紀和交易費用上限從5個基點降低到1個基點。此舉旨在使股票計劃與套利基金保持一致，套利基金作為承銷商通常支付 1.18-1.34 個基點。 Jefferies 警告稱，這可能會傷害 360 ONE 和 Nuvama 等機構經紀商，以及較小程度上的 AMC。在銀行中，Kotak Mahindra Bank 可能會受到更大的影響，因為其經紀收入的貢獻較高。與此同時，傑富瑞表示，Sebi 計劃將 TER 降低約 15 個基點，同時允許單獨徵收 GST 和 STT 等法定稅，這對該行業可能是中性的。該券商表示，這將使基金能夠將未來法律成本的變化直接轉嫁給投資者。諮詢文件還提出了 TER 的運營變革，包括修訂披露規範、根據基金業績差異化費用比率以及更清晰地分離非聯營業務。現場活動 Jeffery 預計共同基金行業將游說 Sebi 在 11 月 17 日反饋截止日期之前採取“平衡行動”，因為擬議的變更雖然對投資者有利，但可能會嚴重擠壓整個 AMC 生態系統的利潤。另請閱讀：Sunil Singhania 的 270 億盧比投資組合煥然一新；第二季度新增6隻股票。你有嗎？市場監管機構 Sebi 週二提議對共同基金收費框架進行重大改革，對基金公司向投資者收取的費用方式進行重大改變。此舉旨在簡化法規、提高透明度並降低業主的總體成本。在更廣泛的層面上，Sebi 提出了簡化和清晰、透明度和投資者保護、易於合規性、“定義”部分的重大變更以及刪除不必要/重複的部分/條款的修正案。報告
已发布: 2025-10-29 08:37:00
