“悲傷但必要”的裁員以支持在這裡購買高收益股息股票
塔吉特公司（TGT）10月23日宣布，計劃裁減約1,800個公司職位；這是十年來首次大規模裁員。此次裁員包括約 1,000 個現有職位和 800 個空缺職位，約佔全球公司團隊的 8%。此舉出台之際，銷售仍然面臨壓力，最近一個季度的可比商店銷售額下降了 1.9%，而過去四年的年收入幾乎持平。 TGT 股價年初至今下跌 31.97%，10 月 30 日收於 92.91 美元。儘管股價下跌，但該股仍支付每年 4.84% 的高收益股息。該公司的市值已跌至 430 億美元，股價較歷史高點下跌 64%，落後於沃爾瑪 (WMT) 和好市多 (COST) 等主要競爭對手。儘管如此，傑富瑞 (Jefferies) 分析師科里·塔洛 (Corey Tarlowe) 在宣布這一消息後仍維持其“買入”評級，稱此舉雖然痛苦但必要，並暗示將於 2026 年 2 月接任的首席執行官邁克爾·菲德爾克 (Michael Fiddelke) 在經歷了幾年的疲弱業績後，已準備好做出艱難的決定。這些大幅削減真的能構成扭虧為盈的基礎嗎？還是它們只是為了給一家缺乏競爭力的零售商止血而孤注一擲？讓我們來看看吧。 Target 經營著美國最著名的折扣零售連鎖店之一，擁有 1,900 多家商店，其模式將店內購物與快速數字履行（例如 Drive Up 和當日送達）相結合。過去 52 週，名氣通股價下跌 38.01%，表明投資者擔心需求疲軟。 www.barchart.com 即便如此，股價看起來相對便宜：消費必需品行業的遠期市盈率為 16.06 倍，而 12.68 倍，表明存在明顯折扣。 2025年第二季度淨銷售額為252億美元，同比下降0.9%；這意味著與第一季度相比增加了約兩個百分點。可比銷售額下降 1.9%，實體店銷售額下降 3.2%，但部分被數字銷售額 4.3% 的增長所抵消。客流量下降 1.3%，平均票價下降 0.6%。盈利能力收窄：營業收入下降 19.4%，至 13 億美元，毛利率下降 100 個基點，至 29%，原因是折扣力度加大、採購訂單取消成本和組合。稀釋後每股收益為 2.05 美元，比 2.57 美元下降 20.2%，略低於 2.09 美元的共識。有一些明顯的抵消：Roundel 廣告、會員和市場均實現兩位數增長，而非產品銷售額增長 14.2%，數字銷售額增長 4.3%，這得益於 Target Circle 360 的當日送達增長超過 25% 以及持續的 Drive Up 勢頭。 The Story Continues Target 正在通過為商店增加新功能來支持其增長計劃，例如專為盲人或弱視人士等殘疾人士設計的全國首創的無障礙自助結賬體驗。這些升級將於今年假期和 2026 年初在全國范圍內的商店推出。同時，Target 正在與 Alloy.ai 合作改善其供應商網絡。 Alloy.ai 獲取銷售和供應鏈數據，檢測商店貨架何時缺貨，並確定需要補充哪些庫存。該系統應該可以節省時間，幫助商店避免貨架空空，並確保熱門商品不會售完；銷售和庫存周轉方面的好消息。塔吉特對數字銷售的關注也在不斷發展。在 Drive Up 和 Target Circle 360 的帶動下，在線和當日送貨服務本季度出現顯著增長。這些選項為購物者提供了更多理由訪問 Target；尤其是越來越多的人正在尋找簡單快捷的購買方式。對於注重收入的投資者來說，股息仍然是一個主要吸引力。年收益率在4.50%至4.63%之間，遠高於消費必需品的平均收益率1.89%。遠期派息率為 58.62%，這得益於 55 年的股息增長，最近的季度股息為 8 月 13 日支付的每股 1.14 美元。對於 2025 財年，管理層預計銷售額將出現小幅低個位數下降； GAAP 每股收益在 8 美元到 10 美元之間，調整後每股收益（不包括訴訟收益）在 7 美元到 9 美元之間。除了杰弗里斯之外，戴維森檢察官仍然是最積極的聲音之一。 10 月 13 日，他將目標價從 115 美元下調至 108 美元，但維持“買入”評級。該公司強調成本控制和周轉計劃，認為隨著成本行動產生結果，嚴厲的裁員應該會提高利潤。一天后，Evercore ISI 的 Greg Melich 採取了更為謹慎的態度，將目標從 103 美元下調至 100 美元，並維持“當前”評級。 Evercore 將促銷力度加大和店內銷售疲軟視為關鍵問題；即使運營有所改善，此類短期壓力也會對情緒產生負面影響。共識是穩定但謹慎的。 37 名分析師對 TGT 股票的總體評級為“持有”。平均目標價為 105.38 美元，較當前價格上漲約 13%。歸根結底，塔吉特的大規模裁員和以技術為重點的重組是難以下嚥的藥丸，但它們可能正是這家零售商在多年的停滯之後所需要的。有了新的領導層和更精簡的策略，我們很有可能會看到適度的上升，特別是對於利用高收益股息的耐心收入投資者來說。如果進展繼續，消費者需求保持穩定，股市最終可能會站穩腳跟。因此，明年看起來比去年更有希望，但保持謹慎仍然是有道理的。 www.barchart.com 截至本文發表時，Ebube Jones 沒有（直接或間接）持有本文提及的任何證券。本文中的所有信息和數據僅供參考。本文首次發佈於 Barchart.com
已发布: 2025-11-01 16:00:00
