Sebi 的新小組能否重振散戶對在線債券交易的參與？
孟買：印度資本市場監管機構正在採取新舉措，推動債券在線交易，吸引散戶投資者、家族辦公室和印度教未分割家庭和資產管理公司等其他非機構參與者通過參與股權進入上市債務市場。兩位知情人士告訴《經濟時報》，兩週前，印度證券交易委員會（Sebi）成立了一個市場諮詢小組，由債券市場的高級成員以及證券交易所、清算所和託管機構的主管部門組成，以探討解決電子證券平台運營問題的方法，並審查有關債券經紀人分類和淨值的規定。大約有40家在線債券平台提供商（OBPP），其中一些已經運營了五年或更長時間，但非機構交易量並沒有顯著增加。 Sebi 的新小組能否重振散戶對在線債券交易的參與？印度市場監管機構正在推出一項新舉措，以促進在線債券交易並吸引個人和非機構投資者。新成立的諮詢小組將解決運營挑戰並審查債券經紀人的法規，以促進更容易參與上市債務市場，類似於股票。市場老手認為，這個故事的障礙之一是官員們看待債券市場的方式，不願將其與股票區別對待。儘管新德里希望散戶投資者和其他投資者像交易股票一樣無縫地買賣債券，但人們普遍不承認這兩種資產類別有很大不同，而且債券經紀人在與股票經紀人不同的世界中運作。雖然鼓勵散戶和非機構投資者進行交易，但 Sebi 需要建立制衡機制以防止不當銷售。一位業內人士表示，新的小組可能會解決這些問題。在電子債券交易架構中，旨在吸引非機構投資者興趣的兩套關鍵設施是“在線債券平台”（OBP）和“報價請求”（RFQ）。另一方面，電子債務拍賣平台（EBP）用於債務證券的私人發行。現場活動 OBP 已於 2022 年底納入 Sebi 監管。它們向非機構投資者提供債務證券，通過認購公開發行或私募以及通過二級市場獲得。其中許多是由股票經紀人支持的金融科技公司或組織。這些 OBP 提供商 (OBPP) 是債務證券和擬通過 IPO 上市的交易所交易債務證券的市場。 “報價請求”（RFQ）是由交易所發起的交易執行平台，所有參與者都可以直接或通過經紀人進行交易。該平台旨在通過允許參與者（或其經紀人）向多個潛在買家或賣家請求報價來實現價格發現。當投資者在 OBPP 下訂單時，OBPP 會通過交易所的詢價平台將該訂單傳送，以實現透明、安全的交易和支付。機構SEBI 設立諮詢小組來研究經紀人分類、淨值，以吸引散戶、非機構投資者。然而，由於債券的結算和結算方式不同，經紀人可能不得不通過質押其證券來借入資金。 “與股票不同，債券經紀人不擁有客戶的資金。他們可能必須使用自己的投資組合來採購和交付證券。但根據規定，所承諾的證券的價值是從其淨值中扣除的。這使債券經紀人處於不利地位，現在是時候對監管進行審查了。或者債券的清算機制已經與股票的清算機制類似，”一位債券公司官員表示。此外，監管機構更希望經紀商顯示客戶的所有報價，以便交易對手更容易買賣。 “但客戶，尤其是大客戶，不想向市場展示它，因為價格可能會出現偏差。它不會出現在實時交易屏幕上，即使是在股票大宗交易中，”另一位人士表示。除了高稅收（10％債券的稅後回報率為6.5％至7％）外，CFP投資者還對幾起公司（發行債券）破產的案例感到驚訝。 “現在回報率為13/14%的低評級論文可能沒有最好的信用質量。一些不熟悉信用評分和收益率計算的散戶和非機構投資者無法掌握這一點。”一位券商表示。然而，當債券市場擴展到傳統投資者之外時，這個問題有時會出現。
已发布: 2025-11-03 00:25:00
